11月集合信托小幅回暖 房地產(chǎn)信托創(chuàng)年內(nèi)次低
在經(jīng)歷10月的走低后，11月集合信托發(fā)行成立市場均現(xiàn)回暖跡象。12月9日，用益信托統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，11月共有62家信托公司共發(fā)行1876款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模2270.95億元，環(huán)比增加18.91%。從成立市場來看，11月共有59家信托公司成立2107款集合信托產(chǎn)品，成立規(guī)模為1565.07億元，環(huán)比增加34.99%。
用益金融信托研究院研究員喻智指出，年末信貸資金額度緊張，企業(yè)對資金的需求較高，轉(zhuǎn)而向信托等渠道獲取資金，對信托公司的展業(yè)有利，但受限于監(jiān)管趨嚴(yán)以及年末市場流動性資金不足等原因，11月的募集規(guī)模并沒有大幅走高。在備受關(guān)注的房地產(chǎn)信托方面，11月成立規(guī)?，F(xiàn)小幅回升，但目前監(jiān)管要求以及信托公司對交易對手方的要求仍較嚴(yán)格。
發(fā)行、成立雙雙回升
除2月外，今年10月的募集規(guī)模為年內(nèi)最低，相較10月規(guī)模，11月并未呈現(xiàn)大幅上漲。
喻智分析稱，11月集合信托市場發(fā)行行情升溫，年末信貸資金額度緊張，企業(yè)對資金的需求較高，轉(zhuǎn)而向信托等渠道獲取資金，對信托公司的展業(yè)有利。預(yù)計12月份集合信托產(chǎn)品的發(fā)行仍將保持在較高水平。從目前的募集的情況來看，11月集合信托的成立規(guī)模在經(jīng)歷10月大幅走低后，回升的力度并不大。監(jiān)管趨嚴(yán)以及年末市場流動性資金不足可能是影響集合信托資金募集的主要原因。“年末是信托公司沖規(guī)模的重要時間段，但目前壓力相對較大”。
在收益率方面，今年二季度以來，集合信托產(chǎn)品預(yù)期收益率呈下行趨勢，10月跌破8%，在此前的10個月中，一直保持在8%以上。截至12月6日，11月成立的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為7.96%，環(huán)比增加0.03個百分點。喻智稱，今年以來集合信托產(chǎn)品的平均收益率下行趨勢較為明顯。從長期來看，未來貨幣政策還將保持適度寬松，再加上金融供給側(cè)改革的持續(xù)推進，未來信托收益率或進一步下降。
基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托一枝獨秀
在宏觀經(jīng)濟和嚴(yán)監(jiān)管等因素疊加影響之下，房地產(chǎn)信托持續(xù)低迷。作為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的另一支柱，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托成為下半年來信托公司的重點發(fā)力方向，11月依舊延續(xù)上升趨勢。
具體來看，在總體回升的情況下，投向各領(lǐng)域的信托資金也呈現(xiàn)不同程度增長。用益信托的數(shù)據(jù)顯示，11月金融類信托募集資金規(guī)模471.46億元，環(huán)比增加20.3%；工商企業(yè)類信托募集資金147.81億元，環(huán)比增加98.60%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托11月成立規(guī)模348.69億元，環(huán)比增加17.28%；房地產(chǎn)信托募集資金386.45億元，僅高于10月募集規(guī)模，環(huán)比增加14.32%。
不過同比增長更能體現(xiàn)出投向各領(lǐng)域的信托資金在較長時間維度下的此消彼長。11月數(shù)據(jù)顯示，與去年同期相比，僅有基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托實現(xiàn)正增長，上升20.5%；而房地產(chǎn)類和工商企業(yè)類信托的募集規(guī)模下滑明顯，同比減少41.2%和40.75%。在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托規(guī)模持續(xù)增長的同時，收益自今年初開始呈現(xiàn)下滑狀態(tài)。
業(yè)內(nèi)人士指出，2019年以來基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品的表現(xiàn)相對穩(wěn)健，是信托公司未來布局的重點領(lǐng)域之一。除了有年末沖規(guī)模的因素外，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的增長還受到其他因素的影響：一是“資產(chǎn)荒”問題，經(jīng)濟下行壓力仍在，在政策的支持下，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域是少數(shù)優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的之一；二是監(jiān)管壓縮房地產(chǎn)和通道業(yè)務(wù)，業(yè)績壓力促使信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域；三是地方政府平臺公司借新還舊需求旺盛，需要繼續(xù)擴大融資需求，緩釋壓力。在目前的監(jiān)管政策下，房地產(chǎn)信托的回暖更可能是短暫現(xiàn)象。
