金融去杠桿強(qiáng)力推進(jìn) 樓市嚴(yán)厲新政正醞釀
4月以來，銀監(jiān)會接連發(fā)文治理風(fēng)險(xiǎn)，政府加大金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，促使資金脫虛向?qū)嵞康拿鞔_，周一公布的一季度GDP6.9%的增長率也是好于預(yù)期。昨日下午，國家發(fā)改委副主任寧吉喆更是表示，目前國家正在抓緊時間，緊鑼密鼓研究制定保證房地產(chǎn)長期持續(xù)健康發(fā)展的長效機(jī)制，成熟的時候可以付諸實(shí)施。
分析人士普遍認(rèn)為，這為央行繼續(xù)維持穩(wěn)健中性貨幣政策以及加碼金融去杠桿提供了有力的依據(jù)，未來或許會有更加從嚴(yán)的監(jiān)管政策出臺。不排除后續(xù)將有更為嚴(yán)厲的地產(chǎn)調(diào)控政策，預(yù)計(jì)后續(xù)措施將主要針對投機(jī)性或投資性的房產(chǎn)持有者加以限制，二手房或引發(fā)拋售，而對房地產(chǎn)、鋼鐵、水泥、家電等周期性行業(yè)形成一定利空效應(yīng)。受房地產(chǎn)調(diào)控影響，居民中長期貸款總量在窗口指導(dǎo)下進(jìn)行投放，結(jié)構(gòu)按地區(qū)進(jìn)行分化，熱點(diǎn)城市房貸獲得難度加大，三四線城市平穩(wěn)發(fā)展。
金融去杠桿 貨幣政策收緊是今年總基調(diào)
表外融資大增，難改社融增速回落。3月新增社融2.12萬億，計(jì)入政府融資后的廣義社融2.53萬億。受MPA考核影響，3月社融和廣義社融均低于2013年和2016年同期水平，社融和廣義社融的余額同比增速分別降至了12.5%(0.3%)和15.0%(0.7%)，但增量仍高于市場預(yù)期。從廣義社融的結(jié)構(gòu)上看，3月人民幣貸款符合預(yù)期，地方債置換規(guī)模下降使得政府融資大幅低于去年同期，企業(yè)債券融資持續(xù)低迷，表外融資大幅上升。表外融資是社融超預(yù)期的主因，3月信托貸款及委托貸款增量僅次于2013年同期水平；未貼現(xiàn)票據(jù)也接近2013年同期。從表內(nèi)信貸來看，居民貸款仍保持高增長，銀行繼續(xù)大幅壓縮票據(jù)貼現(xiàn)來保證非金融企業(yè)中長期貸款。目前企業(yè)和居民融資需求仍然旺盛，但在監(jiān)管政策趨嚴(yán)的背景下，未來融資增速可能進(jìn)一步回落。
郭樹清履新銀監(jiān)會主席近1個月，銀監(jiān)會文件七連發(fā)，這把“監(jiān)管之火”燒得整個銀行業(yè)和資管圈惴惴不安。近日，銀監(jiān)會連續(xù)下發(fā)《關(guān)于提升銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見》以及開展“三違反”、“三套利”、“四不當(dāng)”專項(xiàng)治理工作的通知，尤其要嚴(yán)查同業(yè)和理財(cái)空轉(zhuǎn)套利，空轉(zhuǎn)套利是指銀行通過多種業(yè)務(wù)使資金在金融體系內(nèi)流轉(zhuǎn)而未流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)或通過拉長融資鏈條后再流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)來獲取收益的套利行為；包括信貸、票據(jù)、理財(cái)、同業(yè)等空轉(zhuǎn)。總之，推進(jìn)金融去杠桿的決心和力度空前。
方正證券(601901,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為，金融監(jiān)管持續(xù)加碼，繼續(xù)升級的力度取決于金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果，對市場影響的大小取決于金融監(jiān)管力度是否超預(yù)期。存貸款利率上調(diào)可能較弱，政府加強(qiáng)金融監(jiān)管，去杠桿的同時防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿是目前貨幣政策的主要目標(biāo)，防通脹重要性下降。
發(fā)改委正研究制定樓市新政 利空相關(guān)行業(yè)
昨日下午，發(fā)改委副主任寧吉喆表示，目前國家正在抓緊時間，緊鑼密鼓研究制定保證房地產(chǎn)長期持續(xù)健康發(fā)展的長效機(jī)制，成熟的時候可以付諸實(shí)施。寧吉喆表示，一方面，對熱點(diǎn)城市房價(jià)上漲可能會帶來泡沫要加以防范、調(diào)控，從需求側(cè)、供給側(cè)都要采取些措施。另一方面對廣大的三四線城市還要堅(jiān)持去庫存，因?yàn)槟切┑胤揭獙?shí)現(xiàn)它的住房價(jià)值還要很長很長時間。房地產(chǎn)的區(qū)域性、結(jié)構(gòu)性的矛盾給宏觀調(diào)控提出了更高的要求。寧吉喆提出，還有一個很重要的事情就是要抓緊研究保證房地產(chǎn)長期持續(xù)健康發(fā)展的長效機(jī)制，成熟的時候可以付諸實(shí)施。
目前國家正在制定房價(jià)穩(wěn)步上漲新政？想多了?！锻顿Y快報(bào)》記者關(guān)注到，就目前數(shù)據(jù)來看，限購限貸等因素下商品房銷售和住宅地價(jià)增速已有所放緩，尤其統(tǒng)計(jì)局昨日公布的3月份70個大中城市住宅銷售價(jià)格顯示，3月份，70個城市中有8個城市新建商品住宅價(jià)格比上月下降，其他城市環(huán)比均有所上漲。西南證券(600369,股吧)首席策略分析師張剛表示，這些數(shù)據(jù)顯示已出臺的調(diào)控措施影響還不是非常明顯，或引發(fā)后續(xù)的更為嚴(yán)厲的政策。預(yù)計(jì)后續(xù)措施將主要針對投機(jī)性或投資性的房產(chǎn)持有者加以限制，二手房或引發(fā)拋售，而對房地產(chǎn)、鋼鐵、水泥、家電等周期性行業(yè)形成一定利空效應(yīng)。
回歸價(jià)值重視成長 茅臺破400大關(guān)
二級市場上，昨日兩市低開震蕩，午后跳水走低，滬綜指再度跌破3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，延續(xù)近期的下跌行情。盤面上，貴州茅臺(600519,股吧)一舉突破400元大關(guān)，最終報(bào)收404.65元，穩(wěn)坐A股股王之位，格力電器(000651,股吧)、美的集團(tuán)等白色家電的傳統(tǒng)白馬股也繼續(xù)走出了單邊上揚(yáng)的穩(wěn)健行情。市場流傳這樣一段話:茅臺總市值5000億，相當(dāng)于貴州（樓盤）省GDP的一半，大家說有泡沫嗎？答：茅臺不是啤酒，是白酒，沒有泡沫！分析認(rèn)為，回歸價(jià)值重視成長是近期波動加劇的春季行情中可以持續(xù)關(guān)注的主線。股指此處支撐依然有效，反彈概率在增強(qiáng)，建議投資者耐心等待，做好低吸準(zhǔn)備。從避險(xiǎn)角度建議重點(diǎn)關(guān)注黃金和醫(yī)藥板塊。巨豐投顧便指出，建議投資者將40%資金布局中長線，以藍(lán)籌股為主，留20%資金在小盤題材股。
關(guān)于接下來的市場機(jī)會，招商證券分析師認(rèn)為，一帶一路戰(zhàn)略已到關(guān)鍵之年，目前正處于政策密集催化期，疊加國內(nèi)外因素，今年戰(zhàn)略突破有望實(shí)現(xiàn)內(nèi)外開花，5月份一帶一路高峰論壇也有望成為轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
