中國(guó)特色的樓市貸款加息能有效平抑樓市泡沫
經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫講了一個(gè)概念，叫做“西天取經(jīng)”不如“念好自己的經(jīng)”，按理說(shuō)，林毅夫是有資格講這句話的，因?yàn)樗旧砭褪侵袊?guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家中第一代去美國(guó)跟隨諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)大師學(xué)習(xí)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的人。
林毅夫說(shuō)，“我近年來(lái)倡導(dǎo)的新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)，就是在總結(jié)中國(guó)和其他發(fā)展中國(guó)家成功失敗經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上形成一套新的理論體系。和當(dāng)今主流經(jīng)濟(jì)學(xué)理論把發(fā)達(dá)國(guó)家作為參照系、看發(fā)達(dá)國(guó)家有什么發(fā)展中國(guó)家就補(bǔ)什么不同，新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)倡導(dǎo)的是先看發(fā)展中國(guó)家有什么、能做好什么，再把它們能做好的做大、做強(qiáng)，發(fā)展成為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?
個(gè)人覺(jué)得，這其實(shí)正是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革開(kāi)放近40年來(lái)的最大經(jīng)驗(yàn)，所謂“摸著石頭過(guò)河”，“不管黑貓白貓抓著老鼠就是好貓”，說(shuō)白了，就是實(shí)事求是。
為什么今天想到這個(gè)話題？是因?yàn)樵谥袊?guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題中又一次出現(xiàn)了和西方經(jīng)驗(yàn)完全不同的內(nèi)容，而且演變得越來(lái)越顯著，這個(gè)現(xiàn)象就是樓市的“定向加息”，大家可能不以為然，但是，這種“定向加息”絕對(duì)是中國(guó)特色的。
最新的消息，根據(jù)《南方日?qǐng)?bào)》報(bào)道，廣州地區(qū)的銀行房貸利率再傳漲聲，部分城商行需在基準(zhǔn)利率的水平上上浮5%-20%才能放款，浦發(fā)銀行廣州分行的首套房貸利率較基準(zhǔn)上浮20%，民生銀行則在基準(zhǔn)水平上上浮10%，中信銀行廣州分行執(zhí)行的利率為在基準(zhǔn)水平上上浮5%。
而根據(jù)《新京報(bào)》的報(bào)道，北京部分銀行首套房房貸利率最低為基準(zhǔn)利率1.1倍；二套住房按揭貸款最低為基準(zhǔn)利率的1.2倍，另有部分銀行雖未明確上浮首套房貸基準(zhǔn)利率，但是由于額度極為有限，在實(shí)際執(zhí)行中需要議價(jià)，也相當(dāng)于利率有所上浮。另外，某上市股份制銀行上海地區(qū)早在5月初即開(kāi)始執(zhí)行首套房1.1倍利率，杭州多家銀行從6月開(kāi)始首套房房貸利率幾乎都沒(méi)有折扣了，個(gè)別銀行已將首套房貸利率上浮10%。
其實(shí)，這種房貸利率上的“定向加息”早在5月初就開(kāi)始了，現(xiàn)在則是星火燎原越加越重而已，你要說(shuō)這是在錢緊情況下商業(yè)銀行的市場(chǎng)行為也行，但是你要把它看作是監(jiān)管層為調(diào)控樓市泡沫而祭出的必殺技也沒(méi)有什么不妥。因?yàn)樵缭?月初央行旗下的《金融時(shí)報(bào)》就發(fā)文表態(tài)了，“房貸利率上調(diào)給市場(chǎng)預(yù)期降溫”。
事實(shí)很清楚，不管現(xiàn)在市場(chǎng)上如何錢緊，央行等監(jiān)管層在如何采取各種措施降低金融杠桿，但是普遍加息這件事央行并沒(méi)有做，很簡(jiǎn)單，如果你已經(jīng)有一筆房貸在還款，你每個(gè)月的還款額并沒(méi)有任何改變，不管市場(chǎng)上錢有多緊，或者“定向加息”多影響了多少新購(gòu)房人。
這就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的操盤者勇于打破西方經(jīng)濟(jì)模型，針對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)特色實(shí)事求是的地方，如果你還不是很理解，我們來(lái)看看美國(guó)央行人士是如何看待貨幣政策和資產(chǎn)泡沫之間的關(guān)系的。
美國(guó)明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)卡什凱伊最近剛剛表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)要以加息方法降低金融泡沫風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)成本會(huì)很高，維持高利率以降低未來(lái)出現(xiàn)泡沫的幾率，代價(jià)將是更高的失業(yè)率，和失去錨定的通脹預(yù)期出現(xiàn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。泡沫在破滅之前難以識(shí)別，而美聯(lián)儲(chǔ)阻止泡沫形成的能力有限。美聯(lián)儲(chǔ)最好是確保金融體系足夠強(qiáng)大、能夠經(jīng)受泡沫破裂的沖擊。
很難想象，在經(jīng)歷了2007年美國(guó)樓市泡沫破滅引發(fā)的次貸危機(jī)進(jìn)而是全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)還有官員在十年之后抱有這種固執(zhí)的想法。
這種想法是十年之前的格林斯潘甚至是伯南克所秉持的，在伯南克的回憶錄中有這樣一段話，“格林斯潘也認(rèn)同我的一個(gè)觀點(diǎn)，即貨幣政策制定者不能可靠、準(zhǔn)確地識(shí)別出資產(chǎn)泡沫，也無(wú)法保證通過(guò)提高利率刺破泡沫就萬(wàn)無(wú)一失……盡管我認(rèn)為銀行監(jiān)管是防范資產(chǎn)價(jià)格泡沫的第一道防線，但他更傾向于采取放任自流的態(tài)度，等待泡沫破滅之后，再亡羊補(bǔ)牢地降低利率，緩解泡沫破滅造成的經(jīng)濟(jì)后果?！?
這就是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家和央行行長(zhǎng)們的固執(zhí)，固守一個(gè)他們認(rèn)定的經(jīng)濟(jì)模型不變，而不做任何變通。其實(shí)，這些問(wèn)題早在危機(jī)后的十年時(shí)間中被不斷反思，一個(gè)很突出的質(zhì)疑就是，如果格林斯潘不愿意加息以刺破樓市泡沫，他為什么不能推動(dòng)提高首付比例？其實(shí)還有很多非市場(chǎng)化的手段可以操作，但很顯然放任自流的市場(chǎng)原教旨主義阻止了他這么做。
而中國(guó)特色呢？我們可以限購(gòu)，可以限貸，可以限售，當(dāng)然了，還可以“定向加息”，我不是說(shuō)中國(guó)特色有多么好，但是“西天取經(jīng)”不如“念好自己的經(jīng)”肯定是有道理的，沒(méi)有必要因?yàn)槲鞣降慕?jīng)好就給自己上一道枷鎖。
