2018年該如何配置資產(chǎn)？房子還能買(mǎi)嗎？
2018年即將來(lái)臨，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將會(huì)如何？人民幣何去何從？我們是否應(yīng)該轉(zhuǎn)而配置美元資產(chǎn)呢？明年可以買(mǎi)房了嗎？
不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，明年中國(guó)可能緊跟美國(guó)加息步伐，這樣的加息不是要控制物價(jià)，也不是要增加企業(yè)的融資成本，而是市場(chǎng)利率早已超過(guò)基準(zhǔn)利率了。央行的態(tài)度和信號(hào)表明，明年貨幣政策不會(huì)再寬松了，利率上升預(yù)期增強(qiáng)，找銀行貸款將越來(lái)越難，市場(chǎng)不再允許盲目投機(jī)。
今年除大宗商品外的其他主要資產(chǎn)的波動(dòng)率都降至歷史低位，A股波動(dòng)率降至2002年以來(lái)的最低值。實(shí)物投資受限有助于促進(jìn)另類(lèi)投資產(chǎn)品的豐富化，所謂需求創(chuàng)造供給，美國(guó)另類(lèi)投資也是隨著需求增加才逐步成熟的，另類(lèi)投資在國(guó)內(nèi)發(fā)展空間還很大。
美元升值，人民幣貶值？
今年美聯(lián)儲(chǔ)多次加息，美股依然漲得熱火朝天，而美元?jiǎng)t持續(xù)萎靡，今年至今美元指數(shù)累計(jì)下跌8%，這出乎許多投資者的意料。但分析師們認(rèn)為，隨著美國(guó)稅改順利推出，美元有望在明年迎來(lái)一波反彈。
美銀美林G10外匯策略全球負(fù)責(zé)人Athanasios Vamvakidis表示，美國(guó)稅改是一件大事，將在2018年初對(duì)美元形成支持。
法國(guó)巴黎銀行外匯投資北美地區(qū)主管Daniel Katzive則認(rèn)為，美元的反彈時(shí)點(diǎn)可能會(huì)在2018年中。
那么，人民幣和美元的格局是否就此逆轉(zhuǎn)？
從全球成熟市場(chǎng)來(lái)看，瑞士、英國(guó)和澳大利亞等國(guó)個(gè)人擁有的金融資產(chǎn)（不包括房地產(chǎn)、藝術(shù)品等非金融資產(chǎn)）超過(guò)三分之一都配置在本國(guó)之外。韓國(guó)、印度、法國(guó)、日本在海外配置的比例也都超過(guò)18%。相比之下，中國(guó)居民的可投資金融資產(chǎn)中，境外投資的比例不足5%。
美元作為儲(chǔ)備貨幣，具備國(guó)際支付功能，不僅幣值相對(duì)于其他貨幣是較為穩(wěn)定，還在資產(chǎn)配置中承擔(dān)著“抗凝血素”的作用：目前來(lái)看，人民幣資產(chǎn)仍不具備較強(qiáng)的全球流動(dòng)性。而美元的流動(dòng)性在全球是最強(qiáng)的。
如果將人民幣資產(chǎn)，部分置換成美元，整個(gè)資產(chǎn)的全球流動(dòng)性將大幅提高。美元資產(chǎn)所占的比重越大，整體全球流動(dòng)性越高。一份流動(dòng)性高的血液才帶來(lái)健康的肌體與財(cái)富的活力。
但業(yè)內(nèi)人士李迅雷認(rèn)為，近年來(lái)講，人民幣的匯率走勢(shì)是強(qiáng)于預(yù)期的，預(yù)計(jì)明年也不會(huì)出現(xiàn)大幅度貶值，因?yàn)榭傮w來(lái)講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可控性還是比較好的。
2018年房子還能買(mǎi)嗎？
“房住不炒”奠定明年房地產(chǎn)政策從緊基調(diào)，投資房地產(chǎn)難度提升。而且加息是抑制資產(chǎn)泡沫最有效的手段，而現(xiàn)在主要是房地產(chǎn)泡沫。在2016年一波大漲之后，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，大部分城市會(huì)橫盤(pán)一到兩年。疊加全球環(huán)境的變化，未來(lái)房貸將會(huì)繼續(xù)收緊，而廈門(mén)、合肥等依靠高杠桿炒作提振房?jī)r(jià)上漲的城市，尤其應(yīng)當(dāng)減少房產(chǎn)的配置比例，不宜嘗試高杠桿投機(jī)。
中國(guó)社科院發(fā)布的《中國(guó)住房報(bào)告(2017-2018)》顯示，2018年房地產(chǎn)市場(chǎng)將迎來(lái)盤(pán)整期，住房?jī)r(jià)格增幅或?qū)⒗^續(xù)保持平穩(wěn)下降，商品住宅銷(xiāo)售額增幅將明顯回落，庫(kù)存進(jìn)一步下降。
在房地產(chǎn)變革的今天，房地產(chǎn)將步入新時(shí)代。在房住不炒的定位指導(dǎo)下，一切的邏輯都將更新。SOHO中國(guó)董事長(zhǎng)潘石屹說(shuō)，房地產(chǎn)行業(yè)“拿地—開(kāi)發(fā)—銷(xiāo)售”這種商業(yè)模式到2017年基本就已結(jié)束，土地的價(jià)格高，地產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)率很低，天花板已在來(lái)的路上，甚至已來(lái)。
安家博達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)劉文斌也表示，以2017年3月17日北京房地產(chǎn)調(diào)控政策為標(biāo)志，傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)模式已走向終結(jié)，房地產(chǎn)行業(yè)大的轉(zhuǎn)型趨勢(shì)勢(shì)不可擋。
2018年配置資產(chǎn)有何變化？
從單一資產(chǎn)到全方位資產(chǎn)配置，通常在國(guó)際間實(shí)現(xiàn)“跨資產(chǎn)類(lèi)別配置”，風(fēng)險(xiǎn)可降低46%。
過(guò)去富人們要么是大量購(gòu)置房產(chǎn)，要么是購(gòu)買(mǎi)固定收益類(lèi)產(chǎn)品。以往的投資方式太過(guò)單一、不具備抗風(fēng)險(xiǎn)能力。一旦未來(lái)出現(xiàn)“黑天鵝”，或者哪怕是一個(gè)小小的政策變動(dòng)，比如房產(chǎn)稅的推出、剛性?xún)陡侗淮蚱?、股市崩盤(pán)等，單一的投資方式都會(huì)讓投資者瞬間回到解放前。
何以解憂？唯有進(jìn)行全球資產(chǎn)配置。全球資產(chǎn)配置是指，在投資組合中涵蓋不同風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別、不同收益水平、不同市場(chǎng)和不同流動(dòng)性的投資標(biāo)的。這些資產(chǎn)之間的相關(guān)性要盡可能得小，以此達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。資產(chǎn)配置原則有這3個(gè)特征：跨資產(chǎn)類(lèi)別、跨市場(chǎng)(國(guó)家)、包含另類(lèi)資產(chǎn)。
投資方式從主動(dòng)到被動(dòng)，中國(guó)第一代富人們大多是各領(lǐng)域的成功者，從80、90年代一路創(chuàng)業(yè)走來(lái)。他們的事業(yè)起步時(shí)，無(wú)一不是自己擼起袖子干，從一線業(yè)務(wù)員把企業(yè)由小做大。這種凡事自己動(dòng)手的習(xí)慣也不由地被帶到了投資中。無(wú)論是買(mǎi)房還是炒股，甚至是成立投資公司、看項(xiàng)目、做決策也都喜歡自己拿主意。但是，這種主動(dòng)投資的方式漸漸地被拋棄了！
現(xiàn)在除了房產(chǎn)和股票外，仍有更多選擇，只需要做出正確的選擇就能讓財(cái)富穩(wěn)健增長(zhǎng)，不需要自己專(zhuān)門(mén)花時(shí)間研究。所以，越來(lái)越多的富人拋棄“凡事自己動(dòng)手、主動(dòng)投資”的觀念，轉(zhuǎn)向讓家族辦公室、財(cái)富管理公司、私人銀行等機(jī)構(gòu)管理自己的資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)“被動(dòng)”投資，從而讓自己抽身出來(lái)投入到家庭、子女教育和公益等更能滋養(yǎng)心靈的事務(wù)中。
