地方債提前開(kāi)閘“逆周期”調(diào)控加碼
2019年新年伊始,積極財(cái)政政策加力提效。地方政府債券在1月份密集發(fā)行,并受到市場(chǎng)歡迎。
統(tǒng)計(jì)顯示,從1月21日首只地方債——2019年新疆維吾爾自治區(qū)政府一般債券(一期)開(kāi)始發(fā)行,到1月31日,地方政府債券發(fā)行95只,發(fā)行規(guī)模約4180億元。
去年12月份舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,積極的財(cái)政政策要加力提效,實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi),較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模。去年12月底,十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第七次會(huì)議決定,在2019年3月份全國(guó)人民代表大會(huì)批準(zhǔn)當(dāng)年地方政府債務(wù)限額之前,授權(quán)國(guó)務(wù)院提前下達(dá)2019年新增地方政府債務(wù)限額1.39萬(wàn)億元。其中,新增一般債務(wù)限額5800億元、新增專項(xiàng)債務(wù)限額8100億元。
1月9日,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求,加快發(fā)行和用好地方政府專項(xiàng)債券,對(duì)已經(jīng)全國(guó)人大授權(quán)提前下達(dá)的地方債要盡快啟動(dòng)發(fā)行。
財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆在接受媒體采訪時(shí)表示,財(cái)政部已下達(dá)新增債務(wù)限額,并專門印發(fā)通知,健全相關(guān)管理制度,優(yōu)化發(fā)行使用流程?!耙蟾鞯?月份啟動(dòng)發(fā)債,部分一季度不具備施工條件的如東北地區(qū)等,可以根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)延后。絕不允許出現(xiàn)因新增債券遲遲不能發(fā)行影響重大項(xiàng)目進(jìn)展情況。”劉昆說(shuō)。
“通過(guò)提前下達(dá)限額,今年1月份就開(kāi)啟了地方政府債券發(fā)行大幕。雖然發(fā)行較為密集,但地方債有著高票息、免稅、低風(fēng)險(xiǎn)等諸多優(yōu)勢(shì),而且1月份是各類債券發(fā)行的淡季,對(duì)于銀行等主要持有者來(lái)說(shuō),地方政府債券具有較高的吸引力?!鄙虾X?cái)經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院副院長(zhǎng)鄭春榮表示,今年地方債發(fā)行啟動(dòng)早,有利于將債券平均分散到各月份平穩(wěn)發(fā)行,市場(chǎng)資金供給壓力也相應(yīng)分?jǐn)?,有利于最大程度降低地方政府融資成本。
從發(fā)行結(jié)果來(lái)看,地方債一級(jí)發(fā)行火爆,招標(biāo)倍數(shù)高,普遍在40倍以上,云南省3年期一般債認(rèn)購(gòu)倍數(shù)甚至達(dá)到70倍。中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,地方政府債配置更多的是機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化行為,地方政府債性價(jià)比高,各類金融機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)性很強(qiáng),都在尋求低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。由于地方政府債具有高質(zhì)押比率和風(fēng)險(xiǎn)低的特點(diǎn),因而受到熱捧。
“需要指出的是,由于央行近期推出了一些加強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性的舉措,市場(chǎng)資金供給較為充足,地方政府發(fā)行債券未對(duì)其他金融產(chǎn)品發(fā)行產(chǎn)生擠出效應(yīng)?!编嵈簶s分析,地方政府債券火爆,也得益于財(cái)政部不斷與各相關(guān)管理部門協(xié)調(diào),持續(xù)完善債券市場(chǎng),提高了地方政府債券的流動(dòng)性,增強(qiáng)了投資吸引力。
2018年底,財(cái)政部發(fā)布《地方政府債務(wù)信息公開(kāi)辦法(試行)》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》),對(duì)地方政府債務(wù)信息公開(kāi)提出了詳盡、具體的要求,推進(jìn)政府債務(wù)信息公開(kāi)力度。“這有利于市場(chǎng)投資者、社會(huì)公眾有效監(jiān)督地方政府債務(wù),充分發(fā)揮債券市場(chǎng)定價(jià)功能,進(jìn)而倒逼各級(jí)政府不斷規(guī)范債務(wù)管理。”鄭春榮認(rèn)為。
日前,財(cái)政部預(yù)算司副司長(zhǎng)郝磊表示,3月份全國(guó)人大批準(zhǔn)2019年全部地方政府債務(wù)限額后,財(cái)政部會(huì)將批準(zhǔn)的限額及時(shí)下達(dá)地方,由地方自行均衡發(fā)債,爭(zhēng)取在9月底之前發(fā)行完畢。
對(duì)于如何更好發(fā)揮專項(xiàng)債券的作用,郝磊強(qiáng)調(diào),要提高專項(xiàng)債券使用的精準(zhǔn)度,優(yōu)先用于解決在建項(xiàng)目、政府項(xiàng)目拖欠工程款問(wèn)題等。在具備施工條件的地方抓緊開(kāi)工一批交通、水利、生態(tài)環(huán)保等重大項(xiàng)目,盡快形成實(shí)物工作量。
“加強(qiáng)管理,確保法定債券不出任何風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)務(wù)院文件要求,堅(jiān)持將專項(xiàng)債券用于有一定收益的公益性項(xiàng)目?!焙吕谡f(shuō),要完善政府性基金預(yù)算管理體系,將專項(xiàng)債券與其項(xiàng)目資產(chǎn)、未來(lái)收益嚴(yán)格對(duì)應(yīng),確保項(xiàng)目全生命周期和各年度均實(shí)現(xiàn)收支平衡,通過(guò)鎖定單個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),防控專項(xiàng)債券整體風(fēng)險(xiǎn)。
“地方政府債券這一‘銀邊債券’投資吸引力不斷增強(qiáng),預(yù)計(jì)在2019年將持續(xù)得到投資者的熱捧,有力支持重大在建項(xiàng)目建設(shè)和補(bǔ)短板,發(fā)揮對(duì)穩(wěn)投資、促消費(fèi)的重要作用。”鄭春榮說(shuō)。