疫情之下中國房地產(chǎn)市場的復蘇之路
時間：2020/10/28
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疫情之下中國房地產(chǎn)市場的復蘇之路
庚子新春，遠比我們預期中更有挑戰(zhàn)，于此同時中國也展現(xiàn)了強勁韌性以對抗此次新冠病毒的蔓延及影響。第一太平戴維斯研究部從中國整體經(jīng)濟及房地產(chǎn)市場視角出發(fā)，全面探討此次疫情帶來的影響。
拐點之后，經(jīng)濟復蘇將循序漸進
盡管短期難免經(jīng)歷大幅沖擊，但支撐中國長期發(fā)展的基本面不變，經(jīng)濟增速亦將隨疫情結束而回歸潛在正常速率。預計隨著改革推進，將吸引更多外資涌入中國。而疫情引發(fā)的思考與經(jīng)驗將引導政府完善治理水平，優(yōu)化社會環(huán)境。
新冠疫情發(fā)生正值經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，預計后續(xù)復蘇將聚焦深化改革、產(chǎn)業(yè)升級、區(qū)域一體化、跨部門協(xié)作等關鍵領域。
中國宏觀經(jīng)濟韌性與非典時期大有不同
中國經(jīng)濟體量目前已逼近百萬億人民幣，規(guī)模龐大，全產(chǎn)業(yè)布局廣闊、資源豐富，與”非典”時期相比，具有更強韌性應對緊急事件影響。
截至二月中，新型冠狀病毒死亡率約2.2%（湖北省外約0.4%）， 低于SARS（9.6%），遠低于MERS（34.4%）、H1N1（17.4%）等其他重大國際性疫情。
目前仍在執(zhí)行的封路、自我隔離等政策是影響經(jīng)濟短期走勢的重要因素，有望隨疫情防控進展逐步取消。
房地產(chǎn)細分市場的韌性與機會
伴隨疫情結束，細分市場預計將在數(shù)月后陸續(xù)回暖。政府已陸續(xù)推出多項扶持政策，幫助企業(yè)解燃眉之需。公共服務、員工及消費者健康、物業(yè)管理品質(zhì)將成為行業(yè)未來關注焦點：
辦公樓：企業(yè)選址計劃將在一兩個月后重啟，重點關注醫(yī)療健康、金融保險、科技相關行業(yè)的發(fā)展機會。
零售：有望于疫情結束后逐步回歸常態(tài)，并于下半年全面回暖；中國已是全球第二大消費市場，年增速維持8%，品牌長期發(fā)展信心未受影響。
住宅：伴隨預售證發(fā)放，以及積壓的購房需求陸續(xù)釋放，核心城市有望于年中開始逐步回暖；但高端租賃市場恢復需更多時日。
投資：急需現(xiàn)金支持的物業(yè)持有者將進一步降低價格預期，機會型投資者可適時入場。
辦公樓市場：短期承壓，關注重點行業(yè)
大量企業(yè)員工轉(zhuǎn)為在家辦公，在智能辦公平臺、在線辦公工具的輔助下，企業(yè)服務端的運營并未停擺。
企業(yè)短期關注焦點仍在復工時間、員工安全等疫情相關層面。疫情完全結束后將在一兩個月后陸續(xù)重估公司業(yè)務發(fā)展、選址搬遷事項。
交付延遲將導致全年供應將有所下降，市場近年供過于求的壓力將略有緩解。
雇主對健康的持續(xù)關注及對高品質(zhì)物業(yè)管理的需求，將令優(yōu)質(zhì)甲級辦公樓的價值更為凸顯。
由于小型租戶居多、短期租約為主，加之更多員工轉(zhuǎn)而在家辦公，聯(lián)合辦公在此輪疫情中經(jīng)受劇烈沖擊
預計醫(yī)療、保險、科技行業(yè)在疫情后將迎來巨大發(fā)展機遇，業(yè)主應把握窗口期加以關注。
中短期內(nèi)，大中型國企將成為市場需求主力，伴隨改革開放力度增大，外企需求有望增長。
若新冠疫情在今年3月底之前得以有效控制，零售市場有望隨之逐步回暖。
品牌年度焦點已轉(zhuǎn)至夏季后的市場，預計下半年伴隨大量推廣活動，市場將重現(xiàn)活力。
部分品牌臨時關閉店鋪，一季度甚至上半年銷售將受影響，但幾乎沒有品牌質(zhì)疑市場長期前景。年內(nèi)品牌將著重于重估年度增長目標及開店計劃。
多個業(yè)主為租戶提供一周至兩個月不等的免租期共度難關，市場租金短期內(nèi)將有所下調(diào)，但預計此舉難以延續(xù)至下一季度。
疫情期間消費方式向線上轉(zhuǎn)移，將引發(fā)更多品牌探索線上線下結合途徑。
由于方便居民日常消費，加之更多外賣配送服務應用至商場商戶，優(yōu)質(zhì)的社區(qū)型商業(yè)此次展現(xiàn)出較好韌性，預計將持續(xù)獲得投資者關注。
庚子新春，遠比我們預期中更有挑戰(zhàn)，于此同時中國也展現(xiàn)了強勁韌性以對抗此次新冠病毒的蔓延及影響。第一太平戴維斯研究部從中國整體經(jīng)濟及房地產(chǎn)市場視角出發(fā)，全面探討此次疫情帶來的影響。
拐點之后，經(jīng)濟復蘇將循序漸進
盡管短期難免經(jīng)歷大幅沖擊，但支撐中國長期發(fā)展的基本面不變，經(jīng)濟增速亦將隨疫情結束而回歸潛在正常速率。預計隨著改革推進，將吸引更多外資涌入中國。而疫情引發(fā)的思考與經(jīng)驗將引導政府完善治理水平，優(yōu)化社會環(huán)境。
新冠疫情發(fā)生正值經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，預計后續(xù)復蘇將聚焦深化改革、產(chǎn)業(yè)升級、區(qū)域一體化、跨部門協(xié)作等關鍵領域。
中國宏觀經(jīng)濟韌性與非典時期大有不同
中國經(jīng)濟體量目前已逼近百萬億人民幣，規(guī)模龐大，全產(chǎn)業(yè)布局廣闊、資源豐富，與”非典”時期相比，具有更強韌性應對緊急事件影響。
截至二月中，新型冠狀病毒死亡率約2.2%（湖北省外約0.4%）， 低于SARS（9.6%），遠低于MERS（34.4%）、H1N1（17.4%）等其他重大國際性疫情。
目前仍在執(zhí)行的封路、自我隔離等政策是影響經(jīng)濟短期走勢的重要因素，有望隨疫情防控進展逐步取消。
房地產(chǎn)細分市場的韌性與機會
伴隨疫情結束，細分市場預計將在數(shù)月后陸續(xù)回暖。政府已陸續(xù)推出多項扶持政策，幫助企業(yè)解燃眉之需。公共服務、員工及消費者健康、物業(yè)管理品質(zhì)將成為行業(yè)未來關注焦點：
辦公樓：企業(yè)選址計劃將在一兩個月后重啟，重點關注醫(yī)療健康、金融保險、科技相關行業(yè)的發(fā)展機會。
零售：有望于疫情結束后逐步回歸常態(tài)，并于下半年全面回暖；中國已是全球第二大消費市場，年增速維持8%，品牌長期發(fā)展信心未受影響。
住宅：伴隨預售證發(fā)放，以及積壓的購房需求陸續(xù)釋放，核心城市有望于年中開始逐步回暖；但高端租賃市場恢復需更多時日。
投資：急需現(xiàn)金支持的物業(yè)持有者將進一步降低價格預期，機會型投資者可適時入場。
辦公樓市場：短期承壓，關注重點行業(yè)
大量企業(yè)員工轉(zhuǎn)為在家辦公，在智能辦公平臺、在線辦公工具的輔助下，企業(yè)服務端的運營并未停擺。
企業(yè)短期關注焦點仍在復工時間、員工安全等疫情相關層面。疫情完全結束后將在一兩個月后陸續(xù)重估公司業(yè)務發(fā)展、選址搬遷事項。
交付延遲將導致全年供應將有所下降，市場近年供過于求的壓力將略有緩解。
雇主對健康的持續(xù)關注及對高品質(zhì)物業(yè)管理的需求，將令優(yōu)質(zhì)甲級辦公樓的價值更為凸顯。
由于小型租戶居多、短期租約為主，加之更多員工轉(zhuǎn)而在家辦公，聯(lián)合辦公在此輪疫情中經(jīng)受劇烈沖擊
預計醫(yī)療、保險、科技行業(yè)在疫情后將迎來巨大發(fā)展機遇，業(yè)主應把握窗口期加以關注。
中短期內(nèi)，大中型國企將成為市場需求主力，伴隨改革開放力度增大，外企需求有望增長。
若新冠疫情在今年3月底之前得以有效控制，零售市場有望隨之逐步回暖。
品牌年度焦點已轉(zhuǎn)至夏季后的市場，預計下半年伴隨大量推廣活動，市場將重現(xiàn)活力。
部分品牌臨時關閉店鋪，一季度甚至上半年銷售將受影響，但幾乎沒有品牌質(zhì)疑市場長期前景。年內(nèi)品牌將著重于重估年度增長目標及開店計劃。
多個業(yè)主為租戶提供一周至兩個月不等的免租期共度難關，市場租金短期內(nèi)將有所下調(diào)，但預計此舉難以延續(xù)至下一季度。
疫情期間消費方式向線上轉(zhuǎn)移，將引發(fā)更多品牌探索線上線下結合途徑。
由于方便居民日常消費，加之更多外賣配送服務應用至商場商戶，優(yōu)質(zhì)的社區(qū)型商業(yè)此次展現(xiàn)出較好韌性，預計將持續(xù)獲得投資者關注。
