地產寡頭格局初現(xiàn)雛形 關鍵一步在合縱連橫
中國房地產行業(yè)總能創(chuàng)造財富神話，過去數(shù)年間，胡潤、福布斯排行榜里地產界富人數(shù)量超過了任何一個行業(yè)。暴利時代以樓市深入調控期為終結點。浪潮洶涌之下，如今，每家房企都在拼命刷新生存路徑。
新一輪大象游戲已拉開帷幕。2016年，中國房企千億軍團達到10家之多，融創(chuàng)、綠城、華潤紛紛入列。在7家老牌千億房企成員中，萬科、恒大、碧桂園等已在行業(yè)轉軌中再度拔得頭籌，搖身3000億元級別超級房企。
樓市天花板已經能觸手可及，寡頭格局初現(xiàn)雛形。未來五年，行業(yè)集中度會愈發(fā)明顯。前10名的入會資格，要求4000億元的年銷售成績單。
千億量級增長的時間正在縮短。從千億到2000億元，行業(yè)走過了三年時間；從2000億到3000億元，行業(yè)耗時僅僅兩年；從3000億到4000億元，可能也不需要太久。
“國家隊”的重組正在催生另一批地產“巨無霸”。2016年以來，21家被國資委允許從事房地產主業(yè)的央企表現(xiàn)異?；钴S，至少有10家已啟動內外部重組和并購。例如中海地產并購中信地產、保利地產(600048,股吧)與中航地產(000043,股吧)重組等。
樓市成為大佬角力的重要戰(zhàn)場，并購、轉型、退出成為行業(yè)關鍵符號。錢越來越難賺了，一些中小房企正在被迫退出這個市場。
在連續(xù)四年下調后，房企利潤率在2016年“10萬億”天量下并沒有出現(xiàn)反轉。中原地產研究中心統(tǒng)計顯示，前三季度，132家滬深上市房企合計營業(yè)收入為8780.5億元，而凈利潤只有687.8億元，平均利潤率跌至7.8%。2013年，房企平均利潤率高達11.97%；2014年平均凈利潤率為10%。
在這個巨頭縱橫捭闔的時代，合縱連橫是造就寡頭房企的重要選項。日益加劇的“馬太效應”之下，行業(yè)洗牌會愈演愈烈。未來，房企不再有“小而美”，而是“小而沒”。一半以上房企將因跑得慢被邊緣化，或轉型，或在市場中消失。
有統(tǒng)計顯示，2015年初到2016年11月中旬， 27家A股上市房企發(fā)布重大資產重組。另外，93家進行增發(fā)的上市房企中，37家企業(yè)與收購資產有關。
“在未來的地產格局中，80%的企業(yè)將面臨低谷中的財務困境，其中約四成企業(yè)可以通過外部的股權或債權融資來化解危機，其余六成企業(yè)將被迫轉讓資產或股權，”北京貝塔咨詢中心合伙人杜麗虹指出，“由此產生的行業(yè)整合機會，將推動優(yōu)勢企業(yè)的增長。”
高盛高華證券就曾發(fā)布研究報告稱，預計2017年一季度前后，房地產行業(yè)龍頭將更加活躍地參與整合收購杠桿率較高或盈利能力較弱的企業(yè)。
