匯豐屈宏斌：不贊同“央行應跟隨美聯(lián)儲加息”說法 房地產(chǎn)下行時補短板要加力
匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌周二在２０１７年上海媒體見面會上稱，２０１７年政策目標很明確，就是穩(wěn)中求進。為了達到目標，今年仍然面臨一些新的挑戰(zhàn)、風險和壓力，具體而言，既有來自內(nèi)部的壓力，也有來自外部的壓力：
第一，我們長期支撐整體經(jīng)濟增長的兩大基礎之一房地產(chǎn)的市場，現(xiàn)在已經(jīng)在開始調(diào)整，２０１７年我們認為也會有一個持續(xù)溫和的調(diào)整。這種房地產(chǎn)投資的調(diào)整，都會對經(jīng)濟的總體需求增速都帶來一些下行的壓力。
我們也看到民間投資仍然比較低迷，投資意愿也下降到歷史新低，但是與此同時，我們看到企業(yè)境外投資，也就是境外投資也出現(xiàn)了飆升。
同時，對資金外流的擔憂，特朗普的政策以及美聯(lián)儲對此做出相應的加息的步伐加快以及美元的快速上升，都會進一步加劇人民幣貶值的預期，以及帶來相應的資金外流壓力。
除此之外，特朗普的貿(mào)易保護主義也在給我們本來比較疲軟的出口也會帶來更大的下行的壓力。
怎么去應對這些壓力來從而達到穩(wěn)中求進的目標？屈宏斌稱，首先不同意市場上一些人的看法，說為了阻止資金外流，為了應對美元上升，人民幣貶值，人民銀行可以跟隨聯(lián)儲去加息，這不是一個好的政策選項，如果真的要這么做可能適得其反。
屈宏斌分析道：
之所以出現(xiàn)民間投資低迷、對外投資在飆升，主要是因為預期：大家對國內(nèi)經(jīng)濟未來的預期在變差，信心在缺失。這個時候在經(jīng)濟仍然面臨下行壓力的時候，若出現(xiàn)加息的政策，會進一步打擊大家對未來經(jīng)濟的信心，這種信心進一步的低落，反而會增加資金外流的壓力，而不會減少壓力。資金方面我們要保持相對穩(wěn)定中性的。
那要怎么應對，還有什么其他政策去應對？屈宏斌認為主要在財政政策方面，主要在改革方面：
簡單而言，我們的政策建議是要做一些減稅費、補短板，關閉“僵尸企業(yè)”，打破壟斷，簡政放權方面，如果在這些方面能充分發(fā)揮現(xiàn)有的政策空間，如果能做的比較好，還是有很大的可能，能穩(wěn)住企業(yè)的信心。
信心穩(wěn)了，自然而然民間投資不再下降，反而會有所回升，有利于對沖出口下行和房地產(chǎn)下行的壓力。從而經(jīng)濟穩(wěn)了，資本的流出也會減少，人民幣保持穩(wěn)定的政策目標也會得到比較容易的實現(xiàn)。
屈宏斌稱，要繼續(xù)保持基建投資比較強勁的增長，尤其是在房地產(chǎn)出現(xiàn)下行的時候，這個時候補短板要加力。屈宏斌稱：
好在我們中國的短板很多，舉兩個例子，一個地下的，一個天上的，地下的就是我們地下網(wǎng)管，我們的地鐵，當然各位現(xiàn)在享受著全中國最好的最完善的地鐵的網(wǎng)絡，但是上海只有一個，中國有６００個城市，其他的城市有很大的差距。天上的霧霾，我們不能靠風吹，我們真的需要去投資。首先需要通過各種手段來更新?lián)Q代，使大家去減少碳排量。第二，已經(jīng)排出的在空中的積累的污染，包括河流污染水污染，這個是要花錢治理的，所以這個短板很多。
除此之外，我提的穩(wěn)定企業(yè)信心，嘗試去扭轉(zhuǎn)民間投資下滑，也是彌補中國經(jīng)濟未來增長點的一個潛在的增長點，這就需要實質(zhì)性的減稅費，簡政放權，打破壟斷。同時也希望改革方面做出實質(zhì)性的一些動作，我們認為處理“僵尸國企”應該是推動改革主要的抓手，如果把這些做好了，我相信基建的保持強勁增長，同時民間投資止跌回升，這兩個作為今年經(jīng)濟一個比較好的支撐點。當然我們的消費實際上是不錯的，消費維持一個穩(wěn)定的增長，這樣我們維持取得６．５％左右的增長，還是有很大的希望，這些事情做好了，還是有很大的希望。
針對匯率問題，屈宏斌稱，現(xiàn)實一點講，中國最合理或者最現(xiàn)實的政策的趨勢還是通過加強資本管制，同時也在匯率市場方面也進行一些適當?shù)母深A，這兩者結(jié)合起來用，這樣才能達到整體的政策效果。其實我并不贊同絕對的說法，說現(xiàn)在這個時候應該讓匯率浮動，因為在大家對經(jīng)濟信心并不穩(wěn)定的情況下，在全世界都面臨黑天鵝滿天飛的情況下，并不是一個去追求浮動匯率的一個好的時機環(huán)境。
針對保匯率還是保房價的熱點問題，屈宏斌則稱，他特別不同意把復雜的問題簡單化、極端化，比如把保匯率和保房價這兩個之間放在二者必選其一的隊列：
匯率的變化不是說跟房價的變化一定有必然的關系，過去幾輪的房價漲匯率反而是升了。這個本來把一個復雜的問題，給它極端的簡單化了，報紙上當然聽起來很有意思，但實際上并不符合實際的情況。
從房價角度，中國還是著重于從風險防范、保持經(jīng)濟平衡的角度做調(diào)整，房價過熱了，現(xiàn)在開始有所調(diào)整，這個跟匯率貶值不貶值沒有什么太大的關聯(lián)。
