中國平安陳德賢：不動(dòng)產(chǎn)投資看好商業(yè)寫字樓和工業(yè)物流
保險(xiǎn)資金總投資收益917.14億元，凈投資收益率6.0%，總投資收益率5.3%，這是中國平安交出的2016年投資成績單。
近日，中國平安首席投資官陳德賢在接受記者專訪時(shí)透露了其2017年的投資策略。
在大類資產(chǎn)配置方面，中國平安仍將維持在固定收益類產(chǎn)品上的投資占比。在權(quán)益類投資方面，陳德賢表示仍將以股票為主，除了過去強(qiáng)調(diào)的低估值、高分紅的藍(lán)籌股之外，健康醫(yī)療、個(gè)人消費(fèi)和新科技方面將成為公司優(yōu)先選擇的板塊。
不動(dòng)產(chǎn)投資方面，截至2016年底，中國平安保險(xiǎn)資金投資性不動(dòng)產(chǎn)占比為2.2%。陳德賢表示，以租金收益為主的商業(yè)寫字樓和工業(yè)物流是目前中國平安關(guān)注的重點(diǎn)。截至2016年底，中國平安海外投資總額約占6%，陳德賢表示，目前海外投資中的近9成資金投向了資本市場。
股票中長期來看偏正面，看好個(gè)人消費(fèi)板塊
從中國平安近兩年的投資組合來看，固定收益類投資占比始終在70%以上，權(quán)益類投資占比由2015年底的16.2%上升至2016年底的16.9%。
中國平安截至2016年12月31日的投資組合
陳德賢表示，目前公司在權(quán)益類資產(chǎn)方面的配置仍以股票為主，無論在海內(nèi)外市場，高分紅、低估值的藍(lán)籌股依舊是第一選擇。過去凈投資收益靠債券等固收類資產(chǎn)維持，未來，股票分紅和基金分紅將進(jìn)一步優(yōu)化凈投資收益結(jié)構(gòu)。
從行業(yè)來看，陳德賢表示，像健康醫(yī)療、個(gè)人消費(fèi)、科技等新經(jīng)濟(jì)板塊，是公司關(guān)注的重點(diǎn)。陳德賢認(rèn)為，近年來，中國經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)在逐漸轉(zhuǎn)向個(gè)人消費(fèi)板塊。目前，個(gè)人負(fù)債少于企業(yè)負(fù)債，一旦個(gè)人負(fù)債上升，就會(huì)轉(zhuǎn)化成在汽車、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的消費(fèi)。過去幾年，中國平安定位“個(gè)人金融生活服務(wù)提供商”，在個(gè)人金融服務(wù)方面有所突破，也從側(cè)面印證了這一點(diǎn)。此外，從中小企業(yè)來看，目前國家提倡“脫虛向?qū)崱?，隨著產(chǎn)能過剩行業(yè)的調(diào)整接近尾聲，新一輪的需求也在醞釀中。因此陳德賢認(rèn)為，從中長期來看，二級市場的走勢偏正面。
而針對目前保監(jiān)會(huì)對于保險(xiǎn)公司權(quán)益類投資收緊的大環(huán)境，陳德賢表示，這一舉措將使得保險(xiǎn)資金投資股市更加規(guī)范透明，回歸服務(wù)保險(xiǎn)主業(yè)，有利于行業(yè)整體保險(xiǎn)資金運(yùn)用行穩(wěn)致遠(yuǎn)、健康發(fā)展。他表示，監(jiān)管收緊對中國平安在二級市場的投并資無影響。
不動(dòng)產(chǎn)投資關(guān)注工業(yè)物流領(lǐng)域
在部分保險(xiǎn)公司出手“買買買”的當(dāng)下，陳德賢卻有著不同的看法。
在不動(dòng)產(chǎn)投資方面，陳德賢表示，中國平安看好商業(yè)寫字樓和工業(yè)物流兩個(gè)板塊。就商業(yè)寫字樓而言，以租金收益為主，一般收益率可以做到7%-8%的水平。就工業(yè)物流而言，陳德賢坦言，這是其較為看好的板塊，且希望未來能在該板塊找到更好的資產(chǎn)。未來，公司將開拓冷鏈倉儲的市場，以拿地、建倉、再出租的模式，謀求更高的收益。
截至2016年末，中國平安保險(xiǎn)資金投資性不動(dòng)產(chǎn)占比為2.2%。陳德賢表示，其資金主要來源于自有資本金和傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品資金。他透露，中國平安的不動(dòng)產(chǎn)投資主要分布在東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)中心城市，以長期持有獲取穩(wěn)定的租金收益為主，現(xiàn)金流用以匹配保險(xiǎn)負(fù)債。
近九成海外投資投向資本市場，對港股投資力度加大
陳德賢還向記者透露了中國平安目前海外投資的情況。
截至2016年底，中國平安海外投資約占6%，其中，近九成投向了資本市場。非資本市場方面，主要投向各類基金產(chǎn)品，包括歐美地區(qū)的部分海外物業(yè)投資。
而資本市場方面，陳德賢透露主要是投向了股票。再細(xì)分股票投資，則主要是取道滬港通投向港股。2015年，中國平安投資港股占投資資產(chǎn)的比例約合2.3%，截至2016年末，公司港股投資占投資資產(chǎn)的比例不到4%。陳德賢表示，公司從服務(wù)保險(xiǎn)主業(yè)、確保保險(xiǎn)資金保值增值的理念出發(fā)，根據(jù)不同帳戶資產(chǎn)負(fù)債管理和資金配置的需要，結(jié)合對港股市場的研究判斷，利用滬港通渠道對港股投資進(jìn)行了優(yōu)化。從投資策略來看，公司港股投資的出發(fā)點(diǎn)與A股市場類似，主要基于價(jià)值投資，注重長期持有帶來的增值及分紅收益，在風(fēng)險(xiǎn)方面注重分散投資，總體偏向于高息低估值藍(lán)籌股票。
2017年面臨“再投資”挑戰(zhàn)
部分中高收益項(xiàng)目到期是2017年整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)將遭遇的挑戰(zhàn)之一。
陳德賢向記者透露，部分中高收益項(xiàng)目在2017年即將到期，對于保險(xiǎn)公司來說 ，如何部署再投資顯得尤為重要。對于中國平安來說，由于其綜合金融的優(yōu)勢，尋找資產(chǎn)本身不是一個(gè)問題，問題在于如何把關(guān)資產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn)。在資產(chǎn)動(dòng)態(tài)管理方面，陳德賢提出兩個(gè)原則：一是通過利率資產(chǎn)守住負(fù)債底線，二是通過動(dòng)態(tài)管理創(chuàng)造更高收益。陳德賢直言，未來保險(xiǎn)行業(yè)想要?jiǎng)?chuàng)造更高收益尤其考驗(yàn)各保險(xiǎn)主體的投資能力，每家公司都將面臨更大的挑戰(zhàn)。
展望2017年，陳德賢認(rèn)為，權(quán)益市場收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，全球主要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇狀況、各國央行的貨幣政策，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長、去產(chǎn)能、防風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)展，匯率的變化等因素，都會(huì)影響權(quán)益市場的未來走勢并帶來不確定性。但于此同時(shí)，市場中也存在著機(jī)遇，如國企改革、一帶一路、PPP、產(chǎn)業(yè)升級等。中國平安將本著價(jià)值投資理念，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，積極捕捉權(quán)益市場投資機(jī)會(huì)。
