銀行行長面臨大考：部分房地產(chǎn)類貸款批了也不放款
盡管授信房企的副總都堵進了張行長的辦公室，張行長還是握住這已經(jīng)審批通過的20億元貸款，不肯放款。
張行長一臉無奈，客套賠笑，稱分行額度真是緊缺，請客戶“要不再等等吧”。實際上，他很明白“再等也是白等”——除非，客戶能聽懂他的暗示，接受貸款綜合成本再狠狠上浮一筆。
張行長是某家資產(chǎn)規(guī)模2000億元級的城商行的某分行副行長，分管公司金融。維護好一批綜合創(chuàng)利貢獻度較高的房企客戶本是他的職責所在，只是現(xiàn)在，這貸款業(yè)務(wù)已經(jīng)讓位于逐步逼近的二季度宏觀審慎評估體系(MPA)考核，讓位于市場上已被戲稱為“負債荒”的流動性趨緊態(tài)勢，讓位于資金價格陡升正侵蝕的利差，讓位于總行“下了死命令”的流動性管控。
“搞來資金才是頭等大事?！睆埿虚L告訴第一財經(jīng)記者，總行剛下達了被他們稱之為“史上最嚴”的流動性管控方案。各個經(jīng)營單位、各個分行都要自保平衡。
重擔落到了吃資金大戶的房地產(chǎn)信貸上。銀行們心里會有一個貸款定價的底價，若是低于這個貸款利率，那么對方即便是“名單制”里頭的房企，也不予受理授信審批申請;即便是行里此前已經(jīng)批復(fù)了授信，也不予放款;即便是已經(jīng)放款了，到期也“假惺惺”表示可以續(xù)貸，但收回資金后就不再續(xù)做。
接受第一財經(jīng)記者采訪之余，張行長仍在關(guān)心5月23日的Shibor(上海銀行間同業(yè)拆放利率)長端走勢，也不時提到分行正在提高存款上浮比例來吸存攬儲。畢竟，有資金，用張行長的話說叫“有米下炊”，才是當下關(guān)鍵。
要資金：表內(nèi)外雙手開弓
盯著負債指標的，又何止張行長所在銀行，又何止發(fā)生在基層行的吸存攬儲。
另一家銀行的交易員小彭，用“搶糧”來形容他們這幾天的工作心情。這種狀態(tài)投射到同業(yè)利率，就走出了一波一年期Shibor與一年期LPR(貸款基礎(chǔ)利率)的倒掛。
5月22日，一年期Shibor報價4.3024%，因倒掛了一年期LPR的4.3%并逼近央行一年期貸款基準利率的4.35%，被市場作為一個“強信號”備加關(guān)注。5月23日，除了隔夜和7天品種，余下的Shibor品種利率全體續(xù)漲，一年期Shibor再升1.13基點至4.3137%，與LPR的倒掛程度繼續(xù)擴大。
也許是因為操作中鮮有產(chǎn)品與一年期Shibor掛鉤、Shibor品種利率全體續(xù)漲的利率也并不直接代表銀行資金成本的原因，小彭個人并不覺得“倒掛”本身有多大轉(zhuǎn)折性意義。他甚至認為，如果就表外利差來論，那同業(yè)存單對接債券和非標資產(chǎn)的部分，幾個月前就已經(jīng)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折。
關(guān)鍵是，這次“倒掛”把場外的注意力都給吸引了過來。小彭感覺他們“搶糧”的緊張情緒“被見光”了，又認為外界一炒作，令緊張氣氛加倍，因而開始擔心起了接下去資金會不會更難獲取、價格會不會更高，以及不同市場間的利率傳導(dǎo)。
本來，小彭他們只是在行里資產(chǎn)負債頭寸的指揮棒下，提前囤好資金。換句話說，緊的并不是當下，而是對未來會“缺糧”的一種預(yù)期——6月末要應(yīng)對MPA考核、7月份小彭所在銀行有一批理財集中到期、9月末的流動性缺口也還不小。
可以想見，到每個時點考核時，隔夜、7天品種價格肯定更不劃算，甚至?xí)尣坏?，當然小彭他們就要在現(xiàn)在先把中期的資金鎖定起來。
而這一切的伏筆，就是前兩年的、以一批中小銀行為中堅力量的表外大擴張。比如通過同業(yè)存單等方式，獲取大量資金投放表外資產(chǎn)，在資產(chǎn)出表、靠套利而節(jié)省了資本占用的情況下，抬升規(guī)模。
然而去杠桿的監(jiān)管風(fēng)暴來襲。央行提高逆回購與中期借貸便利(MLF)操作利率，控制了期限利差，抑制“以短博長”加杠桿的套利交易。MPA考核擊中中小銀行意欲大規(guī)模表外擴張的痛點。4月份以來，銀監(jiān)會去杠桿的政策連發(fā)，銀監(jiān)會的去杠桿更側(cè)重于通過監(jiān)管文件和檢查手段，對銀行同業(yè)、委外業(yè)務(wù)進行約束。再加上5月19日，證監(jiān)會發(fā)言人張曉軍的一句“證券基金經(jīng)營機構(gòu)不得從事讓渡管理責任的‘通道業(yè)務(wù)’”，被市場放大成了“全面禁止通道業(yè)務(wù)”。
水落石就出。某股份制銀行策略研究人士告訴第一財經(jīng)記者，從多家銀行表外資產(chǎn)負債情況來看，由于期限錯配的存在，當去杠桿從資金端開始，而資產(chǎn)端“續(xù)杠桿”又有很強的慣性，因此同業(yè)“縮表”兩頭一壓，這種期限錯配就會原形畢露。
“期限一錯配，比資產(chǎn)信用風(fēng)險更高懸頭頂?shù)木褪橇鲃有燥L(fēng)險了。銀行需要資金。”據(jù)他觀察，負債端期限基本一年以內(nèi)，而資產(chǎn)端，如一些非標、信用債，遠超一年。
還值得注意的是，“有些銀行久期比較長的債券資產(chǎn)浮虧，因為暫時還在報表的‘持有到期’項里，外頭觀察不到?！睂τ谶@類資產(chǎn)，銀行也需要資金來續(xù)。
“說來說去，還是剛兌壓力，還是資產(chǎn)質(zhì)量問題。”“負債荒”、資金從緊之下，眼看著理財(主要指計入表外的非保本理財)即將一批批到期，華南某同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)達的小銀行總行管理層人士稱，這是他將要面臨的“胸口碎大石”。
表外和表內(nèi)，資金若緊，終是相通，壓力也會隨之傳導(dǎo)到表內(nèi)，更何況表內(nèi)本就并不寬松。再加上讓渡管理責任類通道業(yè)務(wù)收縮(有業(yè)內(nèi)人士已做好“新老劃斷”到期不可續(xù)做的準備)已是大勢所趨，到時候底層資產(chǎn)是哪家銀行的，這家銀行還得想辦法把這些資產(chǎn)接回表內(nèi)。
由此，不少銀行，像張行長所在的城商行，就得表內(nèi)表外雙手開弓來找資金——上浮存款利率來吸存攬儲，上調(diào)理財收益率來使“資金池”能源源不斷得到補充。而近期多個“寶寶類”貨幣基金的收益率緩步上升，也能折射出銀行們愿意接受更高的協(xié)議存款定價，來招攬資金。
據(jù)Wind統(tǒng)計，銀行在售產(chǎn)品預(yù)期年化收益率已從4月中旬的4.20%上漲至4.28%，余額寶7日年化收益率也由4月底的3.99%突破至4.04%。
貨幣就像水，潑出去容易，收回卻難。
緊箍咒：負債不增資產(chǎn)不投
在張行長所在的銀行總行，計劃財務(wù)部門做了一個流動性缺口的預(yù)測。第一財經(jīng)記者獲取了這份數(shù)據(jù)，該行本月末、半年末、三季度末的流動性缺口有不斷放大的風(fēng)險，存貸比預(yù)測數(shù)據(jù)也一路上升到80%附近。
“負債荒”的大環(huán)境，加上該行還禍不單行遭遇了保險協(xié)議存款的急劇萎縮，都讓其將流動性風(fēng)險管控提上第一要務(wù)。
此外，即將到來的二季度MPA考核，又是另一道對資產(chǎn)擴張的“緊箍咒”。
在這雙重“緊箍咒”之下，資產(chǎn)投放顯然成了稀缺資源。既然稀缺，銀行要做的，就是提高資源配置效率。
張行長說，事實上從2月份緊平衡初起至今，其總行已經(jīng)三次調(diào)整FTP(內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價)策略。只不過前兩次比較溫和，每次只升10個基點(100個基點等于1%);這次，一下子將不同期限存貸均調(diào)升了20~30個基點，以應(yīng)對“緊平衡”態(tài)勢。另據(jù)援引某股份制銀行人士的話報道，該行FTP也上升了40個基點。
余額寶七日年化收益率近日迅速攀升。
由此，張行長也收到了由總行層面向各分行下發(fā)的要求各經(jīng)營單位“自求平衡”的緊急通知。
“我們被定了一個存款余額的基數(shù)，基數(shù)上不去，也就不能放貸了;基數(shù)要是下降，我們還要想盡辦法壓降表內(nèi)存量投放規(guī)模?！睆埿虚L很為難。
這道計算題是，張行長他們接下去每天有多少資金可以投放，就得看“當下的存款余額”減去“基數(shù)”，還得折扣掉存款準備金率14.5%的比例。
若資金仍有缺口，但又有不得不放的貸款時，怎么辦?張行長不無沮喪地告訴第一財經(jīng)記者，按照總行通知精神，這筆貸款資金成本就會被“懲罰性”地加算200基點。
“假設(shè)行里計算的資金成本就是5%，再加200基點就是7%，現(xiàn)在一年期貸款才4.35%，就算上浮50%我都在倒貼?！睆埿虚L說，他的分行要靠“創(chuàng)利”來爭取費用和發(fā)獎金的，這么一懲罰，獎金估計是要被倒扣了。
