別低估樓市泡沫！20年前日本崩盤 正在警示中國！
時(shí)間：2018/6/8
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壓倒日本樓市的最后一顆稻草
在維護(hù)自身霸權(quán)主義，發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)方面，美國從無敵手。
二戰(zhàn)后，日本趕上了第二次工業(yè)革命的大潮。依靠先進(jìn)的汽車工業(yè)和電子工業(yè)，日本的經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展。1978年超越蘇聯(lián)，一躍成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟(jì)體。也是對美國第一大貿(mào)易順差國。
日本經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，刺激了美國人的神經(jīng)。1985 年 9 月，美英德法日五國集團(tuán)的財(cái)政部長和央行行長聯(lián)合干預(yù)外匯市場，促使美元貶值。這就是所謂的“廣場協(xié)議”。
“廣場協(xié)議”后，美元貶值，日元快速升值。以出口為經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的日本，為了防止經(jīng)濟(jì)的衰退，政府采取了增加貨幣供給和降低基準(zhǔn)利率的擴(kuò)張性的貨幣政策。
這樣，一方面充裕和低廉的貨幣資金誘使投資者涌向房地產(chǎn)市場和股票市場，掀起了房地產(chǎn)和股票的投機(jī)浪潮；另一方面，日本對美元匯率升值的預(yù)期導(dǎo)致國際投機(jī)資金的流入，助長了房地產(chǎn)和股票價(jià)格的上升。日本出現(xiàn)了嚴(yán)重的泡沫經(jīng)濟(jì)。
1989年，日本的股市和房市泡沫發(fā)展到頂峰，隨即破裂。
經(jīng)濟(jì)泡沫崩裂后，日本逐漸演變?yōu)榫徛鲩L、停止增長乃至嚴(yán)重衰退。到了1990年代中期又經(jīng)歷貨幣快速貶值（時(shí)稱“拋售日本”），日本遂從此一蹶不振。那些在1988-1993年之間買房子的人，簡直就是套在了日本房價(jià)的最高峰。
直到現(xiàn)在，日本的經(jīng)濟(jì)一直沒有走出低迷。
當(dāng)初簽訂的“廣場協(xié)議”，是美國對日本精心策劃的一場洗劫。
從此，日本連續(xù)20年經(jīng)濟(jì)衰退，日本被稱為“失去的二十年”。
02
歷史重演，美國對華發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)
如今，中國超越日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，并且在很多方面都挑戰(zhàn)著美國的權(quán)威，這一次，美國的“鷹眼”又對準(zhǔn)了中國。
自從特朗普上臺(tái)以來，美中兩國之間的貿(mào)易摩擦頻頻，并且有不斷升級的態(tài)勢。雖然兩國分歧嚴(yán)重，但一直都維持的牌面的穩(wěn)定。畢竟，兩個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體之間如果撕破臉，將會(huì)給全球金融市場引發(fā)不可預(yù)計(jì)的后果。
然而，今年春天，事情卻發(fā)生了轉(zhuǎn)折，特朗普推翻了牌面。
北京時(shí)間2018年3月23日凌晨，美國總統(tǒng)特朗普簽署了備忘錄，依據(jù)“301調(diào)查”結(jié)果，將對從中國進(jìn)口的1300種商品大規(guī)模征收關(guān)稅，稅率為25%左右，并限制中國企業(yè)對美投資并購，涉及征稅的中國商品規(guī)?？蛇_(dá)600億美元。
這次貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)動(dòng)時(shí)機(jī)玄妙，目前中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性難題，正處于改革窗口期的關(guān)鍵期和陣痛期。特朗普在這個(gè)時(shí)候插上一刀可謂用心險(xiǎn)惡。
一個(gè)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)，包括了兩個(gè)層面的均衡，既包括外部的均衡，又包括內(nèi)部的均衡。這兩個(gè)均衡同等重要，且很多時(shí)候會(huì)相互掣肘。因此，我們考慮貿(mào)易戰(zhàn)，一定不能只看到貿(mào)易問題本身，它會(huì)深遠(yuǎn)影響中國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)、以及中國巨無霸的樓市體系。
從內(nèi)外均衡結(jié)合的角度來看，我們和美國進(jìn)行談判，最重要的目的，并非要盡可能少讓利（減少貿(mào)易順差的額度）給美國，而是確保我們能有充足的時(shí)間和空間，來解決國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)問題。這才是我們談判當(dāng)中的底線，也才是我們的核心利益。
其中最大的問題，就是中國的債務(wù)問題，或者叫杠桿高企的問題。
03
任志強(qiáng)：樓市何時(shí)取消限購，取決于特朗普
受到08年美國華爾街金融海嘯的影響，從09年開始地方政府、企業(yè)部門和居民開始加杠桿。不斷加杠桿累積了空前的泡沫。
于是2017年，中國開始去杠桿。杠桿的下降，主要是金融部門去杠桿的貢獻(xiàn)，而居民部門的杠桿，一直還在增加。
當(dāng)下中國居民加杠桿買房，負(fù)債率見頂，無法繼續(xù)印鈔票，正努力從靠炒房發(fā)展經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型到新的經(jīng)濟(jì)。作為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展支柱的房地產(chǎn)過度發(fā)展也引發(fā)了一系列的社會(huì)問題。
中國房地產(chǎn)目前的局面讓我想起了當(dāng)初的日本。
在這個(gè)敏感的時(shí)間點(diǎn)，特朗普突然發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，讓很多人浮想聯(lián)翩。房地產(chǎn)大佬任志強(qiáng)甚至在一次演講中公開表示，“特朗普先生要讓中國的外貿(mào)掉下去了，要讓中國的經(jīng)濟(jì)掉下去了，可能政府就得把這個(gè)后門開開，讓開發(fā)商日子好過點(diǎn)，要不然經(jīng)濟(jì)就掉下去了?！?br />
這也代表很多人的觀點(diǎn)，貿(mào)易戰(zhàn)如果搞起來，那么中國內(nèi)部有可能啟動(dòng)房地產(chǎn)搞內(nèi)需，雖然這有點(diǎn)像飲鴆止渴，但火燒眉毛情急之下，也別無選擇。
但最大的問題是：老百姓的錢，都拿去買房，如何拉動(dòng)內(nèi)需?房地產(chǎn)作為最大的內(nèi)需，擠占了其他內(nèi)需消費(fèi)的空間。
在很多地方，一些看起來很富有的中產(chǎn)階層過著節(jié)衣縮食的生活。這顯然和現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求背道而馳。
04
特朗普真的會(huì)改變中國樓市？
目前，雖然白宮的表態(tài)再次“變臉”，但中方仍然就達(dá)成最終的協(xié)議而努力，談判的大門始終開著。兩國之間的貿(mào)易戰(zhàn)也初步得到了控制。經(jīng)過這場貿(mào)易沖突，中國確實(shí)做出了一些讓利，但更為關(guān)鍵的是，中國能不能通過特朗普這次發(fā)難，正視自身發(fā)展的弊端，改正自己身上的問題。
第一，中美貿(mào)易沖突，讓我們知道了在制造業(yè)和技術(shù)領(lǐng)域與強(qiáng)國之間的真正差距。中國作為世界第一大貨物出口國，我們一直都以制造業(yè)大國自居。但是“大而不強(qiáng)”一直是我國制造業(yè)領(lǐng)域最突出的問題。我們靠廉價(jià)勞動(dòng)力可以制造出全球最多的貨物，但是在高附加值的科技產(chǎn)品方面，在裝備制造業(yè)領(lǐng)域，沒有掌握核心技術(shù)，就只能處在受制于人的位置。
第二，中國必須拋棄只重視出口的“重商主義”，盡快轉(zhuǎn)軌到“創(chuàng)新主義”上來。就目前的國際形勢來看，如果中國一味增加出口，擴(kuò)大貿(mào)易順差，只會(huì)帶來更多的貿(mào)易摩擦。所以我們必須要摒棄這種落后思維，鼓勵(lì)創(chuàng)新。而可喜的是，中國制定的“制造業(yè)2025計(jì)劃”，正在往這個(gè)方向推進(jìn)。這也正是美國最為忌憚的。
前進(jìn)路上遇到的困難終會(huì)照亮東方。
國家建設(shè)從來都是如履薄冰，一個(gè)政策的失誤便會(huì)造成滿盤皆輸?shù)木置妗Ｈ毡镜慕逃?xùn)已經(jīng)給我們敲響了警鐘，只有政府加強(qiáng)對內(nèi)管控，控制風(fēng)險(xiǎn)，我國的經(jīng)濟(jì)才能不被外力所裹挾。
“國家意志”不容動(dòng)搖！
“房住不炒”不容動(dòng)搖！
抑制樓市泡沫、防范金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)到了最關(guān)鍵時(shí)刻，
中國穩(wěn)住!我們能贏!
在維護(hù)自身霸權(quán)主義，發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)方面，美國從無敵手。
二戰(zhàn)后，日本趕上了第二次工業(yè)革命的大潮。依靠先進(jìn)的汽車工業(yè)和電子工業(yè)，日本的經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展。1978年超越蘇聯(lián)，一躍成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟(jì)體。也是對美國第一大貿(mào)易順差國。
日本經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，刺激了美國人的神經(jīng)。1985 年 9 月，美英德法日五國集團(tuán)的財(cái)政部長和央行行長聯(lián)合干預(yù)外匯市場，促使美元貶值。這就是所謂的“廣場協(xié)議”。
“廣場協(xié)議”后，美元貶值，日元快速升值。以出口為經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的日本，為了防止經(jīng)濟(jì)的衰退，政府采取了增加貨幣供給和降低基準(zhǔn)利率的擴(kuò)張性的貨幣政策。
這樣，一方面充裕和低廉的貨幣資金誘使投資者涌向房地產(chǎn)市場和股票市場，掀起了房地產(chǎn)和股票的投機(jī)浪潮；另一方面，日本對美元匯率升值的預(yù)期導(dǎo)致國際投機(jī)資金的流入，助長了房地產(chǎn)和股票價(jià)格的上升。日本出現(xiàn)了嚴(yán)重的泡沫經(jīng)濟(jì)。
1989年，日本的股市和房市泡沫發(fā)展到頂峰，隨即破裂。
經(jīng)濟(jì)泡沫崩裂后，日本逐漸演變?yōu)榫徛鲩L、停止增長乃至嚴(yán)重衰退。到了1990年代中期又經(jīng)歷貨幣快速貶值（時(shí)稱“拋售日本”），日本遂從此一蹶不振。那些在1988-1993年之間買房子的人，簡直就是套在了日本房價(jià)的最高峰。
直到現(xiàn)在，日本的經(jīng)濟(jì)一直沒有走出低迷。
當(dāng)初簽訂的“廣場協(xié)議”，是美國對日本精心策劃的一場洗劫。
從此，日本連續(xù)20年經(jīng)濟(jì)衰退，日本被稱為“失去的二十年”。
02
歷史重演，美國對華發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)
如今，中國超越日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，并且在很多方面都挑戰(zhàn)著美國的權(quán)威，這一次，美國的“鷹眼”又對準(zhǔn)了中國。
自從特朗普上臺(tái)以來，美中兩國之間的貿(mào)易摩擦頻頻，并且有不斷升級的態(tài)勢。雖然兩國分歧嚴(yán)重，但一直都維持的牌面的穩(wěn)定。畢竟，兩個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體之間如果撕破臉，將會(huì)給全球金融市場引發(fā)不可預(yù)計(jì)的后果。
然而，今年春天，事情卻發(fā)生了轉(zhuǎn)折，特朗普推翻了牌面。
北京時(shí)間2018年3月23日凌晨，美國總統(tǒng)特朗普簽署了備忘錄，依據(jù)“301調(diào)查”結(jié)果，將對從中國進(jìn)口的1300種商品大規(guī)模征收關(guān)稅，稅率為25%左右，并限制中國企業(yè)對美投資并購，涉及征稅的中國商品規(guī)?？蛇_(dá)600億美元。
這次貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)動(dòng)時(shí)機(jī)玄妙，目前中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性難題，正處于改革窗口期的關(guān)鍵期和陣痛期。特朗普在這個(gè)時(shí)候插上一刀可謂用心險(xiǎn)惡。
一個(gè)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)，包括了兩個(gè)層面的均衡，既包括外部的均衡，又包括內(nèi)部的均衡。這兩個(gè)均衡同等重要，且很多時(shí)候會(huì)相互掣肘。因此，我們考慮貿(mào)易戰(zhàn)，一定不能只看到貿(mào)易問題本身，它會(huì)深遠(yuǎn)影響中國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)、以及中國巨無霸的樓市體系。
從內(nèi)外均衡結(jié)合的角度來看，我們和美國進(jìn)行談判，最重要的目的，并非要盡可能少讓利（減少貿(mào)易順差的額度）給美國，而是確保我們能有充足的時(shí)間和空間，來解決國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)問題。這才是我們談判當(dāng)中的底線，也才是我們的核心利益。
其中最大的問題，就是中國的債務(wù)問題，或者叫杠桿高企的問題。
03
任志強(qiáng)：樓市何時(shí)取消限購，取決于特朗普
受到08年美國華爾街金融海嘯的影響，從09年開始地方政府、企業(yè)部門和居民開始加杠桿。不斷加杠桿累積了空前的泡沫。
于是2017年，中國開始去杠桿。杠桿的下降，主要是金融部門去杠桿的貢獻(xiàn)，而居民部門的杠桿，一直還在增加。
當(dāng)下中國居民加杠桿買房，負(fù)債率見頂，無法繼續(xù)印鈔票，正努力從靠炒房發(fā)展經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型到新的經(jīng)濟(jì)。作為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展支柱的房地產(chǎn)過度發(fā)展也引發(fā)了一系列的社會(huì)問題。
中國房地產(chǎn)目前的局面讓我想起了當(dāng)初的日本。
在這個(gè)敏感的時(shí)間點(diǎn)，特朗普突然發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，讓很多人浮想聯(lián)翩。房地產(chǎn)大佬任志強(qiáng)甚至在一次演講中公開表示，“特朗普先生要讓中國的外貿(mào)掉下去了，要讓中國的經(jīng)濟(jì)掉下去了，可能政府就得把這個(gè)后門開開，讓開發(fā)商日子好過點(diǎn)，要不然經(jīng)濟(jì)就掉下去了?！?br />
這也代表很多人的觀點(diǎn)，貿(mào)易戰(zhàn)如果搞起來，那么中國內(nèi)部有可能啟動(dòng)房地產(chǎn)搞內(nèi)需，雖然這有點(diǎn)像飲鴆止渴，但火燒眉毛情急之下，也別無選擇。
但最大的問題是：老百姓的錢，都拿去買房，如何拉動(dòng)內(nèi)需?房地產(chǎn)作為最大的內(nèi)需，擠占了其他內(nèi)需消費(fèi)的空間。
在很多地方，一些看起來很富有的中產(chǎn)階層過著節(jié)衣縮食的生活。這顯然和現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求背道而馳。
04
特朗普真的會(huì)改變中國樓市？
目前，雖然白宮的表態(tài)再次“變臉”，但中方仍然就達(dá)成最終的協(xié)議而努力，談判的大門始終開著。兩國之間的貿(mào)易戰(zhàn)也初步得到了控制。經(jīng)過這場貿(mào)易沖突，中國確實(shí)做出了一些讓利，但更為關(guān)鍵的是，中國能不能通過特朗普這次發(fā)難，正視自身發(fā)展的弊端，改正自己身上的問題。
第一，中美貿(mào)易沖突，讓我們知道了在制造業(yè)和技術(shù)領(lǐng)域與強(qiáng)國之間的真正差距。中國作為世界第一大貨物出口國，我們一直都以制造業(yè)大國自居。但是“大而不強(qiáng)”一直是我國制造業(yè)領(lǐng)域最突出的問題。我們靠廉價(jià)勞動(dòng)力可以制造出全球最多的貨物，但是在高附加值的科技產(chǎn)品方面，在裝備制造業(yè)領(lǐng)域，沒有掌握核心技術(shù)，就只能處在受制于人的位置。
第二，中國必須拋棄只重視出口的“重商主義”，盡快轉(zhuǎn)軌到“創(chuàng)新主義”上來。就目前的國際形勢來看，如果中國一味增加出口，擴(kuò)大貿(mào)易順差，只會(huì)帶來更多的貿(mào)易摩擦。所以我們必須要摒棄這種落后思維，鼓勵(lì)創(chuàng)新。而可喜的是，中國制定的“制造業(yè)2025計(jì)劃”，正在往這個(gè)方向推進(jìn)。這也正是美國最為忌憚的。
前進(jìn)路上遇到的困難終會(huì)照亮東方。
國家建設(shè)從來都是如履薄冰，一個(gè)政策的失誤便會(huì)造成滿盤皆輸?shù)木置妗Ｈ毡镜慕逃?xùn)已經(jīng)給我們敲響了警鐘，只有政府加強(qiáng)對內(nèi)管控，控制風(fēng)險(xiǎn)，我國的經(jīng)濟(jì)才能不被外力所裹挾。
“國家意志”不容動(dòng)搖！
“房住不炒”不容動(dòng)搖！
抑制樓市泡沫、防范金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)到了最關(guān)鍵時(shí)刻，
中國穩(wěn)住!我們能贏!
