央行重要警告！明年能買到房恐怕更難了
12月5日，中國人民銀行金融研究所所長孫國峰在一個金融峰會上，發(fā)表了一番重要的講話，明確表達(dá)出對長期低利率環(huán)境的警告以及貨幣政策正?；慕ㄗh。這是否意味著中國低利率時代即將結(jié)束？如果明年央行也考慮加息，樓市將受多大影響？
央行發(fā)出重要警告：低利率太久了！
加息的腳步可能日益臨近了。
12月5日，中國人民銀行金融研究所所長孫國峰在一個金融峰會上，發(fā)表了一番重要的講話，相對明確的表達(dá)出對長期低利率環(huán)境的警告以及貨幣政策正?；慕ㄗh。
一方面，中國人民銀行金融研究所是央行總行直屬的研究機(jī)構(gòu)，主要的研究方向就是貨幣政策；另一方面，孫國峰所長的講話引發(fā)了外媒的普遍關(guān)注。
路透社用中國央行專家警告央行低利率政策時間過長。
講話內(nèi)容相對比較長，有興趣的朋友可以到網(wǎng)上詳查，這里摘錄了一些重點的內(nèi)容，和大家一起分析學(xué)習(xí)：
孫所長表示，貨幣政策的新框架重點在于防范金融風(fēng)險。貨幣政策目標(biāo)要考慮更廣泛的金融周期而不僅僅局限于資產(chǎn)價格。因為資產(chǎn)價格只是一個表象，是金融周期的一個體現(xiàn)。金融周期的背后，是銀行的信貸，或者說廣義信貸的擴(kuò)張。資產(chǎn)泡沫的背后是銀行的過度借貸，過度借貸往往又是由超低利率引起的。
“從這個角度看，金融周期是經(jīng)濟(jì)金融體系內(nèi)生的，和貨幣政策有密切的關(guān)系，因此貨幣政策應(yīng)當(dāng)考慮金融周期?！?
孫國峰指出，銀行背后有政府顯性或者隱性的擔(dān)保，而銀行天然具有冒險傾向。如果中央銀行長期保持低利率水平，就會鼓勵銀行的冒險行為，并且可能和中央銀行的貨幣政策之間形成博弈。也就是說，如果市場預(yù)期到中央銀行在金融市場受到壓力就會降低利率，反而會鼓勵一些銀行，特別是一些高杠桿的銀行過度承擔(dān)風(fēng)險，從而導(dǎo)致了風(fēng)險或者危機(jī)發(fā)生概率提高。
中央銀行的貨幣政策應(yīng)當(dāng)抑制銀行的冒險行為，不能營造實際利率長期處于低位的預(yù)期，防止市場通過過度的冒險行為倒逼中央銀行繼續(xù)維持低利率。貨幣政策應(yīng)當(dāng)保持在金融穩(wěn)定方面的公信力。
特別是在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇背景下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體啟動了貨幣政策正?；倪M(jìn)程，新興經(jīng)濟(jì)體也應(yīng)當(dāng)啟動貨幣政策正?；倪M(jìn)程，這樣的話可能會保持整個全球宏觀經(jīng)濟(jì)金融運行的平衡。
央行警告非空穴來風(fēng)，全球進(jìn)入加息周期
最近發(fā)生了幾件大事，多國進(jìn)入加息周期：
6月15日，美聯(lián)儲如約加息25個基點，將指標(biāo)利率目標(biāo)區(qū)間調(diào)升至1.00-1.25%，這是美國繼2015年12月開始加息以來的第五次加息。同時，美聯(lián)儲理事杰羅姆·鮑威爾在11月28日暗示，美聯(lián)儲在12月舉行的政策會議上上調(diào)短期利率。
7月12日，加拿大央行宣布加息25個基點，成為跟隨美聯(lián)儲進(jìn)入加息軌道的第一家主要央行。這也是加拿大央行七年來首次宣布加息。
11月2日，英國央行宣布10年以來首次加息，英國央行宣布加息25個基點，自此，英國央行成為美聯(lián)儲、歐央行之后第三個退出QE（量化寬松政策）的主要央行。
11月30日，韓國央行宣布6年以來的首次加息，繼美英加息之后，成為亞洲第一個加息的國家。
同時，澳大利亞明年也可能加息。
加息不只是防通脹，引導(dǎo)預(yù)期，還可以吸引外資進(jìn)入，美國從2015年就開始翹首以盼加息，其實并不是通脹真的要來了，而是美國要向市場傳遞一個信號，即美債回報率提高了，美國市場經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了，全世界的資本，你們快快到美國來投資。
如果別國加了，我們不加，錢又得流走了。這一輪寬松貨幣政策結(jié)束以來，美國，英國，加拿大，韓國為了搶資本，都已經(jīng)加息了，我們面臨的加息壓力會越來越大。
貨幣政策不會再寬松，樓市泡沫要沒了
孫國峰說，貨幣政策應(yīng)當(dāng)抑制銀行冒險，特別是不能給予市場利率長期處于低位的預(yù)期，防止市場通過過度的冒險行為倒逼央行維持低利率。
從這個信號看，中國明年可能也要考慮加息了，這樣的加息不是要控制物價，也不是要增加企業(yè)的融資成本，因為市場利率早已經(jīng)超過基準(zhǔn)利率了。更多是央行明面上的態(tài)度和新號，要開始扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期，即貨幣政策不會再寬松了，利率只會升不會跌了，銀行不要盲目放貸款，市場不要盲目投機(jī)。畢竟加息是抑制資產(chǎn)泡沫最有效的手段，主要是房地產(chǎn)泡沫。
實際上，今年央行通過降低貨幣供應(yīng)量（M2）的增長速度，已經(jīng)在給市場發(fā)信號了，而且在7月份的全國金融工作會議上，定調(diào)了未來5年的貨幣政策，就是穩(wěn)健，過去是寬松，轉(zhuǎn)為穩(wěn)健就意味著收緊，而且銀行的房貸明顯也收緊了，利率上浮10%、20%不等，放款周期延長，但是很多城市的老百姓視而不見，沒人真正在意，房產(chǎn)投機(jī)還是如火如荼。
企業(yè)家的智商和市場敏感度，當(dāng)然更高一籌，他們看到了國家的貨幣政策要轉(zhuǎn)向了，于是像潘石屹這樣過去喜歡自持物業(yè)的，也在大量拋售資產(chǎn)，因為重資產(chǎn)玩不下去了，高負(fù)債、高增長的模式，只有寬松的貨幣政策才行，一旦轉(zhuǎn)向就可能出資金鏈問題。
明年可能會是全球流動性的分水嶺，當(dāng)各國央行貨幣政策從寬松回歸正?；?，資產(chǎn)價格的下跌，有可能會超出大家意料之外。
今年10月末，中國的M2總量已經(jīng)到了165萬億，2007年末時只有40萬億，十年來翻了4倍多，房價遠(yuǎn)不止四倍吧，現(xiàn)在中國最大的金融問題不是鈔票印少了，而是錢沒有用到刀刃上，沒有流入實體經(jīng)濟(jì)，流到了房地產(chǎn)，以及金融行業(yè)內(nèi)部。
實體經(jīng)濟(jì)長期資金短缺，這個問題是無法通過央行放水得以解決的，我想當(dāng)局應(yīng)該已經(jīng)意識到這個問題了，再放水只會讓資產(chǎn)泡沫，準(zhǔn)確的說只會讓房價漲，只會讓錢在金融體系里空轉(zhuǎn)，對實體經(jīng)濟(jì)毫無用處。
當(dāng)然，我們也在努力扭轉(zhuǎn)這一亂象，希望脫虛向?qū)?，過去幾年光是嘴上說說，如今到了要動真格的時候了。
如果央行加息，樓市影響有多大？
首先，要了解影響中國房價走向的幾個主要因素：
1、人民幣貶值速度。所有的資產(chǎn)都是由本金加上杠桿和流動性在支撐的，只要人民幣不出現(xiàn)大跳水，樓市基本不會跳水；
2、中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。中國新經(jīng)濟(jì)模式暫時處于嘴炮階段，調(diào)整期將會很長，調(diào)整成功的話，樓市問題不大，調(diào)整失敗的話，你們懂得；
3、ZF。宏觀調(diào)控這只“大手”的力度，我們都是見證過滴，只要zf的“指揮棒”揮得好，房地產(chǎn)市場就能走得好。
那么，央媽加息將對樓市的影響將是：
1、小房企融資壓力變大。加息對小房企的影響最為明顯，因為這類企業(yè)比較急于回籠資金，但加息后買房門檻變高，接盤的人少了，再加上銀行控風(fēng)險，造成小企業(yè)的貸款渠道變少，資金壓力是最大的問題。大房企財大氣粗，受加息影響較小。
2、普通人買房成本增加。加息給購房人的最直接影響就是購房成本增加，如果利率維持上浮，再來個提高基準(zhǔn)利率，對經(jīng)濟(jì)能力有限的人來說可謂是雪上加霜。
3、炒房客資金鏈變緊。這類人通常養(yǎng)著多套房，每月要還好幾個房子的貸款，遇到加息會增加每月的養(yǎng)房支出，整個資金鏈變緊，除非能出售幾套房子，否則很有可能出現(xiàn)斷供。
