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疫情沖擊股市樓市 貨幣寬松正提前到來

時間:2020/2/10 瀏覽量: 789


2月3日,節(jié)后開市首日,滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指三大指數(shù)開盤皆被重挫。央行迅速出手,以利率招標(biāo)方式開展了12000億元逆回購操作,同時下調(diào)逆回購利率10個基點(diǎn)。因當(dāng)日有10500億元逆回購到期,當(dāng)日實現(xiàn)凈投放1500億元。

央行指出,銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

但股市下跌并未止住。截至當(dāng)日收盤,滬指收跌7.7%,深指收跌8.45%,房地產(chǎn)股跌幅達(dá)9.27%,房地產(chǎn)板塊的120多只地產(chǎn)股全線下跌。

受疫情沖擊的還有樓市。在這次沒有硝煙的戰(zhàn)爭里,全國已有超50個省市區(qū)暫停開放商品房售樓處,29個省市區(qū)發(fā)布延期開工通知,部分城市暫停房地產(chǎn)市場交易。中國房地產(chǎn)報記者從多位房地產(chǎn)業(yè)專家采訪到,對房地產(chǎn)業(yè)而言,新型冠狀病毒疫情對今年一季度房地產(chǎn)銷售、開工都將產(chǎn)生影響,部分省份建筑工地復(fù)工延期,房地產(chǎn)開發(fā)投資增速亦會下降。

疫情狙擊戰(zhàn)下,流動性是基礎(chǔ),貨幣寬松正提前到來。

經(jīng)濟(jì)下行加重樓市受沖擊較大

歷史會相似,但并不會簡單的重復(fù)。相比2003年“非典”疫情,多位行業(yè)專家認(rèn)為,這次新型肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)的影響程度將大于2003年“非典”,但影響可能更為短期,同時要做好疫情惡化、形勢更嚴(yán)峻和持續(xù)時間更長的準(zhǔn)備。

春節(jié)期間,旅游、娛樂和餐飲行業(yè)均首當(dāng)其沖。據(jù)交銀國際董事總經(jīng)理洪灝估計,這些行業(yè)減收在萬億元級別。同時,因出行和工期限制,工業(yè)產(chǎn)出等也將受到壓抑,這些因素將拖累全年GDP增長約0.5%-1%。

恒大研究院任澤平認(rèn)為,若防控及時得力,疫情持續(xù)時間較短,對經(jīng)濟(jì)的沖擊也主要局限在一季度,預(yù)計全年GDP增速5.4%;若疫情持續(xù)時間較長,將影響整個上半年的經(jīng)濟(jì)增長,四個季度GDP增速預(yù)計分別為4%、5%、6%和5.8%,全年5.2%。需要重視的是,從結(jié)構(gòu)上,民企、小微企業(yè)、彈性薪酬制員工、農(nóng)民工等受疫情影響更大,餐飲、零售、旅游、交運(yùn)等行業(yè)受沖擊最大,應(yīng)是政策重點(diǎn)支持的對象。

房地產(chǎn)市場亦受到較為嚴(yán)重的沖擊。春節(jié)期間的返鄉(xiāng)置業(yè)已經(jīng)落空。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,從1月下旬開始截至日前,與往年春節(jié)相比,大部分開發(fā)商的成交量都下降了95%,市場基本陷入冰點(diǎn)。

從貝殼研究院監(jiān)測的1月份二手房銷售數(shù)據(jù)來看,受春節(jié)假期疊加疫情影響,1月份鏈家18城二手房成交量環(huán)比下降38%,超過去年包含春節(jié)因素的2月份環(huán)比29.8%的降幅。

房企還面臨著停工令和停售令影響。1月26日,中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會號召“房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)應(yīng)暫時停止售樓處銷售活動,待疫情過后再行恢復(fù)”。

“這無疑會加劇中小房企的現(xiàn)金流壓力,從而改變房企的投資、經(jīng)營策略。如果疫情發(fā)生尾部風(fēng)險,部分償債壓力大的房企,投資甚至可能會從遲到變?yōu)槿毕??!被涢_證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖認(rèn)為。

“停工必然會對1-2月份房地產(chǎn)開發(fā)投資產(chǎn)生直接負(fù)面影響。同時,由于防控疫情期間倡導(dǎo)居家為主,減少非必要人口流動和出門活動,居民購房熱情將顯著降低,樓盤銷售活動也轉(zhuǎn)淡,將使1-2月房產(chǎn)交易活動停滯,短期庫存有所增長?!苯煌ㄣy行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏丹對中國房地產(chǎn)報記者表示,全國范圍內(nèi)疫情防控攻堅戰(zhàn)仍緊張持續(xù),在當(dāng)下時點(diǎn)還沒有出現(xiàn)疫情控制的拐點(diǎn),疫情嚴(yán)重區(qū)域年內(nèi)的房地產(chǎn)投資和銷售將受到較大沖擊,對全國后續(xù)影響還有待疫情的變化。

同策研究院總監(jiān)張宏偉預(yù)計,2020年上半年,疫情主要爆發(fā)地武漢商品住宅成交面積增速理論上將下滑4%甚至更多(北京的情況比較有參考性,不考慮后續(xù)刺激措施的影響)。

政策寬松動作提前

2月3日,國家發(fā)展和改革委員會副主任連維良在北京強(qiáng)調(diào),新型冠狀病毒感染的肺炎疫情不會改變中國經(jīng)濟(jì)長期向好基本面,中國完全有能力、有信心把疫情對經(jīng)濟(jì)的影響降到最低。

疫情發(fā)生后,央行、財政部、證監(jiān)會等多部委快速出臺應(yīng)對方案,釋放穩(wěn)定預(yù)期信號。

2月3日央行官網(wǎng)公告,為對沖公開市場逆回購到期和金融市場資金集中到期等因素的影響,維護(hù)疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕,央行開展了1.2萬億元逆回購操作。

值得注意的是,公開市場7天期逆回購操作中標(biāo)利率2.4%,此前為2.5%;公開市場14天期逆回購操作中標(biāo)利率2.55%,此前為2.65%。也就是說,此次操作央行降息了10個基點(diǎn)。

夏丹認(rèn)為,央行寬松政策提前釋放,可緩解一部分房企融資成本的壓力,不過當(dāng)前的主要負(fù)面影響仍來自工地及銷售的停滯狀態(tài)。

政策放松的信號作用對維護(hù)市場信心尤為重要。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為,從多個監(jiān)管部門的發(fā)言和態(tài)度而言,短期內(nèi)為保障金融支持疫情阻擊戰(zhàn),流動性是基礎(chǔ)。疫情之后,穩(wěn)增長可能需要更大力度的逆周期調(diào)節(jié)和流動性投放。2月20日會有新一期LPR報價,MLF操作打提前量,不僅能引導(dǎo)融資成本下行,還能輔助市場建立信心。

今年,是決勝小康社會的最后一年。李奇霖分析稱,考慮到第四次經(jīng)濟(jì)普查的影響,GDP增速仍然需要達(dá)到5.6%左右,逆周期調(diào)控政策需要進(jìn)一步發(fā)力。

“應(yīng)對貨幣寬松有所預(yù)期。盡管疫情或?qū)е麓汗?jié)期間物價上升壓力,暫時限制了央行降息的空間,但存準(zhǔn)可以繼續(xù)下調(diào)?!焙闉硎?。

張宏偉預(yù)計,本輪冠狀病毒加劇經(jīng)濟(jì)下行壓力,參考SARS期間的政策邏輯(先寬松,后收緊),2020年二季度前后,樓市政策將出現(xiàn)定向?qū)捤烧{(diào)整,如果經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大,不排除出臺大規(guī)模定向放松政策的可能性,2021年1季度將出臺樓市適度收緊政策抑制城市房地產(chǎn)市場階段性過熱。


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