6月房企發(fā)力境外融資 成本持續(xù)走高
2019年行將過半，在半年報(bào)季到來之前，房企逐漸進(jìn)入了加速拿地、沖刺業(yè)績的階段。在境內(nèi)融資渠道進(jìn)一步收緊之下，房企發(fā)力境外融資。據(jù)中原地產(chǎn)研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，6月以來，超過15家房企進(jìn)行了境外融資，總規(guī)模超過30億美元。業(yè)內(nèi)人士表示，最近隨著內(nèi)地融資收緊，境外融資也出現(xiàn)了成本增加的變化。
境內(nèi)融資收緊，境外融資轉(zhuǎn)熱
6月開始，房企境內(nèi)融資動(dòng)作逐步放緩。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，6月上半月僅有鄭州地產(chǎn)集團(tuán)、融僑集團(tuán)、時(shí)代中國、北京城建、首開股份、合景泰富等企業(yè)通過發(fā)行公司債、超短期融資券、ABS等形式進(jìn)行融資。
進(jìn)入6月下半月，房企境內(nèi)融資熱度稍有回升，6月17日-6月24日期間更是達(dá)到月內(nèi)融資“小高峰”。上海世茂發(fā)行40億元公司債券獲上交所受理；南國置業(yè)擬發(fā)行6億元中期票據(jù)；建發(fā)股份公開發(fā)行50億公司債券獲上交所受理；浙江榮盛發(fā)行6億美元超短期融資券；泛?？毓砂l(fā)行總額不超過13億元的公司債券；招商蛇口完成發(fā)行35億元票據(jù)等。另外，據(jù)同策研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，南國置業(yè)、首創(chuàng)置業(yè)、世茂、寶龍地產(chǎn)等企業(yè)在月中或月底有較為集中的ABS發(fā)行動(dòng)作。但整體來看，多數(shù)企業(yè)還停留在“已受理未發(fā)行”或“公告發(fā)行”的階段，完成發(fā)行者占少數(shù)。
銀保監(jiān)會(huì)于5月17日印發(fā)的《關(guān)于開展“鞏固治亂象成果促進(jìn)合規(guī)建設(shè)”工作的通知》中，對房地產(chǎn)領(lǐng)域的融資問題進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)也對銀行機(jī)構(gòu)和非銀行機(jī)構(gòu)提出了新的要求。中原地產(chǎn)研究中心認(rèn)為，隨著監(jiān)管部門喊話，部分“闖紅線”違規(guī)進(jìn)入樓市的資金，也頻頻受到處罰。這種情況下，房企境外融資明顯加快。
據(jù)中原地產(chǎn)研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，6月以來，超過15家房企進(jìn)行了境外融資，總規(guī)模超過30億美元。包括陽光100中國、綠地、融創(chuàng)、佳兆業(yè)、雅居樂、融信、金茂中國等規(guī)模房企都宣布發(fā)行美元債，但單筆規(guī)模都較小。
境外融資成本走高，預(yù)計(jì)下半年融資或繼續(xù)收緊
從融資成本來看，6月份以來，房企境內(nèi)公司債利率稍有提高，但總體仍處于較低水平；而境外融資成本仍處于高位運(yùn)行態(tài)勢，多家房企境外發(fā)行債券利率均超過10%。
對此，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析認(rèn)為，4月-5月，多家房企公布的境內(nèi)外融資量均明顯增加，除個(gè)別企業(yè)外，融資成本基本告別兩位數(shù)，境外融資成本有非常明顯的降低。但最近一段時(shí)間，房企資金寬松后帶來的地價(jià)上行、房價(jià)上行的影響再次出現(xiàn)，融資監(jiān)管日漸趨緊。最近隨著內(nèi)地融資收緊，境外融資也出現(xiàn)了成本增加的變化。
境外融資方面，融資成本差異化加大，“斷層”現(xiàn)象愈發(fā)明顯。部分房企境外融資成本仍在6%-8%之間，比如融創(chuàng)公告發(fā)行6億美元優(yōu)先票據(jù)用于再融資，票面利率7.25%；綠地控股通過子公司綠地全球發(fā)行5億美元定息債券，票面利率6.75%；中國奧園發(fā)行于2023年到期的2億美元優(yōu)先票據(jù)，票面利率7.35%；合生創(chuàng)展發(fā)行于2022年到期的5億美元優(yōu)先票據(jù)，年利率7.5%。然而，包含華南城、新湖中寶、正榮地產(chǎn)、中南建設(shè)、陽光100中國、佳兆業(yè)、弘陽地產(chǎn)在內(nèi)的眾多企業(yè)境外融資成本均在10%以上。
中原地產(chǎn)研究中心分析認(rèn)為，目前整體房地產(chǎn)政策的調(diào)控方向依舊以“穩(wěn)”為主。預(yù)計(jì)下半年房企融資或?qū)⒂欣^續(xù)收緊與減少的可能。
